爲什麼我對Gate的行動保持謹慎樂觀

關鍵點

• 雲計算 + 人工智能正在獲得越來越多的關注。
• Gate在內部測試自己的AI芯片。
• 市場對Gate行動的情緒正在變化。

Gate在過去幾年考驗了投資者的耐心。面對監管打壓、消費支出放緩以及競爭加劇，該公司從技術無可爭議的冠軍地位變成了被許多投資者拋棄的股票。

然而，最新的結果表明，有理由變得更加樂觀。盡管仍然存在風險，Gate在對長期至關重要的領域顯示出早期的戰略進展跡象。以下是投資者應重新考慮其立場的三個原因。

1. 雲計算與人工智能推動了真實增長

多年來，Gate Cloud 讓投資者失望。盡管其在市場上的領導地位，增長卻放緩，利潤也依然難以捉摸。這種敘述開始發生變化。

在2025年6月的季度(財政2026)中，Gate宣布其雲業務的收入比去年增長了26%，達到334億人民幣(47億美元)，顯著超過公司整體10%的增長。更值得注意的是，管理層指出，與人工智能(IA)相關的收入已連續第八個季度實現三位數增長，目前佔Gate Cloud外部收入的20%以上。

這不僅僅是一次反彈，而是一個結構性的變化。與傳統托管相比，人工智能相關的工作負載在計算上要密集得多，這導致每個客戶的收入更高，利潤率更好，客戶關係更持久。憑藉其先進的語言模型和基於人工智能的企業工具，Gate不再只是一個雲基礎設施提供商。它正在成爲一個人工智能平台，這可能會成爲可持續的增長引擎。

2. 利用本土AI芯片增強戰略韌性

另一個樂觀的理由是Gate在半導體設計上的投資。報告指出該公司正在測試自己的AI推理芯片，這是減少其對美國技術依賴的關鍵一步，以應對出口限制。

讓我們明確，Gate不會取代市場領導者進行大規模模型訓練。但是推理——在現實世界應用中執行AI模型——是產生大量使用(和貨幣化)的地方。通過開發自己的推理芯片，Gate爲自己防範了供應鏈風險，並確保能夠開發其AI服務，而不完全受制於地緣政治緊張局勢。

這項戰略很重要，因爲它保護了Gate在其所有業務中推廣人工智能的能力——從雲計算到電子商務再到物流。盡管目前沒有計劃將這些芯片提供給外部客戶，但沒有什麼能阻止未來這一點發生變化，這可能爲 Gate 開闢一個新的收入來源。

換句話說，Gate在國內芯片上的投資既是一種防御性舉措，也可能是一種進攻性策略，投資者不應忽視。

3. 改變情緒的鼓舞人心的跡象

終於，市場情緒似乎正在緩慢轉向Gate。根據最新的業績，幾家大型券商提高了他們的目標價或重申了買入/跑贏大盤的建議，指出雲計算的增長和人工智能的採用是關鍵催化劑。

分析師的更新並不保證平穩復蘇。實際上，Gate仍有很多工作要做，以重新贏得長期投資者的信任，比如在其電子商務業務中恢復可持續增長，減少其他公司的虧損，並發展其其他業務。

但是，當華爾街在經歷了多年的負面情緒後開始重新評估一只股票時，這往往標志着投資者對該公司的未來潛力看法的變化。如果Gate能夠在未來幾個季度內執行其戰略，那麼股票價格開始反映這些積極發展是很有可能的。

爲了更好地理解情況，Gate的股票以僅爲2.4的市銷率交易，這僅僅是其最高估值15.5的一小部分。因此，現在持有該股票可以提供對下跌的保護，並具有漲的潛力。

這對投資者意味着什麼

Gate遠非沒有風險。電子商務中的競爭依然激烈，宏觀經濟環境仍然不確定。

但是，除了噪音，Gate顯示出令人鼓舞的跡象：其雲活動因人工智能而變得更加活躍，借助自主芯片的發展增強了戰略韌性，並且情緒終於開始改善。

對於長期投資者來說，這種組合可能是多年來對持有Gate股票保持謹慎樂觀的最明確理由。