川普的市場幹預：對您投資的新威脅

2025年8月29日 07:15

關鍵點

• 川普前所未有的幹預措施 - 從大規模關稅到解僱联准会官員 - 正在造成危險的市場不穩定
• 他對聯邦儲備獨立性的攻擊以及解僱州長麗莎·庫克越過了貨幣政策的一個關鍵界限
• 如果联准会獨立性崩潰，國債收益率可能會爆炸，可能引發主要股市下跌

盡管川普的戲劇性貿易政策變化以及一項可能在未來十年內使國家債務膨脹超過4萬億美元的和解法案，標準普爾500指數今年仍然設法實現了10%的增長。

但是我真的很擔心接下來會發生什麼。這些關稅和赤字本身就應該讓投資者感到緊張，但川普解僱聯準會理事麗莎·庫克則代表了更令人不安的事情。以下是我們爲什麼都應該感到擔憂的原因。

我越來越不安地觀察到這個政府系統性地拆除既定規範。川普的關稅將進口稅推高至18.6%——這是自1933年以來未見的水平。大多數經濟學家一致認爲，這可能會導致更高的價格和較慢的GDP增長，從而可能嚴重打擊企業盈利和股票價值。

在令人失望的就業報告後，勞工統計局局長埃裏卡·麥肯塔費爾的被解僱同樣令人擔憂。川普對“數據造假”的毫無根據的指控削弱了我們所有人依賴的經濟指標的可信度，這些指標對於投資決策至關重要。

讓我夜不能寐的是真普遍的公共和私營部門的模糊界限。在最初禁止某些GPU對中國銷售後，他又爲了15%的收入削減而改變了主意。他甚至與英特爾談判達成了10%的政府股份——這在半導體政策中造成了明顯的利益衝突。

但他對联准会獨立性的攻擊確實危險。川普迫切希望降低利率，以抵消他的貿易戰帶來的損害，並且他越來越願意打破制度防線以實現這一目標。他在社交媒體上公開威脅要解僱联准会主席鲍尔，稱他爲 “笨蛋” 和 “固執的傻瓜”。

庫克的解僱——因抵押貸款申請中關於住所清單的可疑聲明——代表了川普迄今爲止控制貨幣政策的最激進舉措。沒有哪位總統以前以這種方式罷免過聯準會理事。

如果投資者對联准会的獨立性失去信心，後果可能會很嚴重。債券投資者將要求更高的國債收益率，從而使股票變得不那麼吸引人。正如摩根大通策略師大衛·凱利所警告的，這可能會導致“美元暴跌、長期利率飆升以及股市拋售。”

我從未見過一位總統如此願意爲短期政治利益犧牲長期經濟穩定。對於投資者來說，這確實是未知的領域。