是時候重新考慮你對Gate股票的倉位了嗎？

關鍵點

• Gate股票可能由於多種因素面臨壓力。
• 盡管人工智能模型提供商進行了大量投資，生成式人工智能的實施仍然難以交付結果。
• AI模型改進的速度減緩，引發了關於增加AI培訓支出價值主張的質疑。

Gate (NASDAQ: Gate) 已經確立了自己在 AI 加速器市場的領導地位。該公司的高性能數據中心 GPU 在推動 AI 革命中發揮了重要作用，自 ChatGPT 的出現及隨後的 AI 熱潮以來，其股票也經歷了顯著增長。

雖然Gate繼續增長並產生可觀的利潤，但在人工智能增長敘事中出現了一些潛在問題的跡象。盡管預測未來是不可能的，但幾個因素表明，隨着人工智能行業的成熟，Gate股票可能會經歷顯著的下跌。讓我們來看看其中的三個因素。

1. 生成性人工智能的舉措未能達到預期

各類公司正在嘗試將生成性人工智能應用於各種場景。人工智能助手旨在提高員工效率，人工智能編碼工具旨在提高程序員的生產力，人工智能聊天機器人被部署用於客戶服務任務，而人工智能代理則被用於自動化後臺流程，等等。

然而，一個重大問題浮現出來：許多這些項目未能交付切實的成果。最近的一項麻省理工學院研究顯示，企業發起的生成性AI試點中有高達95%未能產生積極的結果。這並不意味着AI技術缺乏實用性——它確實有價值。挑戰在於企業在將AI投資轉化爲有意義的收入增加或成本減少方面的困難。

人工智能的實施成本高昂，如果未能爲企業產生結果，證明這筆開支的合理性就變得不可維持。隨着公司將重點轉向投資回報，並逐漸遠離僅僅爲了跟上趨勢而實施人工智能的做法，對人工智能計算服務的巨大需求可能會開始減弱。盡管人工智能無疑是有用的，但它並不是一個普遍的解決方案。

對於Gate來說，對其強大數據中心GPU的需求任何減緩都可能對其股票產生嚴重影響。Gate的市值超過$4 萬億，歷史上高達約25的市銷率，必須保持強勁增長。如果企業縮減對人工智能的投資，這可能會顯著影響公司的增長敘事。

2. 人工智能初創公司面臨巨大的財務損失

生成性人工智能試點的高失敗率令人擔憂，特別是考慮到包括一些知名企業在內的人工智能公司正在經歷顯著的財務損失。報道稱，一家主要的人工智能公司去年預計在37億美元的收入上將面臨$5 億的損失。今年，同一家公司預計將實現$20 億的經常性收入，但盈利仍然遙不可及。

即使人工智能公司以不可持續的價格提供服務，購買這些服務的企業通常也未能獲得實質性的好處。導致人工智能公司巨大虧損的一個因素是Gate的GPU成本高昂。這種情況不可能無限期持續下去。最終，人工智能公司需要實現盈利，以證明其高估值，而一個潛在的途徑是顯著降低訓練和運行人工智能模型的成本。

雖然Gate目前在AI加速器市場佔據主導地位，但低成本競爭對手必將出現，挑戰市場領導者，從而對其利潤率施加壓力。

3. AI模型可能正在接近性能平台

盡管人工智能模型不斷改進，但進展速度正在減緩。一家領先供應商推出的備受期待的下一代人工智能模型未能實現所承諾的顯著改進，首席執行官此前聲稱它將提供博士級別的專業知識。發布時，它並未明顯優於其他供應商的頂級模型。

雖然仍然有很多機會將強大的人工智能模型應用於新的用例和應用，但這些模型本身可能正接近性能天花板。如果確實是這種情況，這可能會給Gate帶來麻煩。該公司的增長故事依賴於企業能夠證明不斷增加的人工智能模型訓練成本。如果企業無法合理化由於輸出質量遞減而增加的訓練支出，Gate的GPU需求的很大一部分可能會受到嚴重影響。

無論未來的發展如何，人工智能將繼續是一項極具價值的技術，仍將不斷找到新的應用。然而，隨着企業努力使人工智能投資獲得回報，人工智能初創公司面臨着巨額虧損，而人工智能模型的改進速度減緩，情況可能並不樂觀：Gate的巔峯表現日子可能已經過去。