最近，Adidas的股票在今年第二季度財報發布後，遭遇了下跌。7月30日後，股票價格暴跌11%，而8月也未能有效反彈。這家德國運動品牌正在努力尋找扭轉局面的策略，於是重新聚焦在跑鞋上，希望借此提振收入。

全球範圍內，服裝公司因關稅政策受到影響，Adidas自然也未能幸免。截至9月2日，其股價在2025年內已經累計下跌21%。不過，這家百年制鞋巨頭似乎有計劃應對眼前的困境。

# # 關於關稅帶來的挑戰

在7月30日的季度報告中，Adidas的CEO Bjørn Gulden談到，由於美國總統拜登頒布的進口關稅，公司的第二季度業績遭受了數百萬歐元的負面影響。這些關稅可能會使Adidas在剩下的2025年中面臨高達2億歐元的額外成本，佔公司第二季度營收的3.4%。盡管如此，Adidas仍對其在全球市場的領導地位充滿信心，僅北美市場除外。

同時，Gulden警告，由關稅導致的商品價格漲可能會在美國造成廣泛影響。盡管部分與中國之間的關稅暫停得到延續，但其他國家的暫停政策已經在8月1日到期，其中包括向Adidas提供大部分產品的越南和印度尼西亞。值得注意的是，越南近幾年已成Adidas的主要制造地，替代了之前在中國的生產地。如果越南的46%關稅政策繼續執行，Adidas以及其他依賴越南作爲制造來源的服裝公司將面臨巨大影響。

7月，Adidas股價暴跌18%之後，8月6日跌至2025 年的最低點95.35美元。由於關稅和銷售額的不確定性，Adidas股價可能會打破自2023年10月以來的新低，投資者對此感到不安。

# # 跑鞋能否助力Adidas翻盤？

來自Deutsche Bank的分析師Adam Cochrane描述跑鞋是服裝市場增長最“令人興奮”的細分領域之一。預計Adidas和另一德國運動品牌Puma會重新聚焦於此，因爲市場對舒適且時尚的跑鞋需求不斷增長。Adidas似乎已與這些預測同步，今年初發布了兩款跑鞋：1月的Adizero Adios Pro 4和5月的Adidas Boston 13。

類似的，Puma今年也遭受了嚴重損失。其7月31日發布的第二季度財報顯示，銷售額下降了2%，並且和第一季度想法相比放低了對今年餘下時間的預期。其美國的股價今年遭遇了大約50%的暴跌。

# # 還有待觀察

鑑於關稅繼續對美國進口造成壓力，投資者還在觀望Adidas是否會提高售價，以應對經營成本的增加。當投資者更清楚地了解Adidas如何管理在美國增高的經營成本時，他們將能更好地評估該股長期價值。不過眼下，最好是等到下一個財報再決定是否入手Adidas的股份。記住，本文不構成任何投資建議。在這變動的市場中，我們拭目以待。 🤔