最近有些關於Figma的討論，你聽說了嗎？它在第二季度報告中的表現不錯，但市場反應略顯失望。公司計劃在AI領域加大投資，這可能會對利潤率造成壓力。此外，它的市銷率目前還是有點高。

不久前，Figma在IPO後的股價從$33一躍升至$115，一度達到$142.92。然而，這種狂歡之後，關於估值的疑慮開始蔓延，股價在首次公開財報後下滑了20%。現在的問題是，Figma的市場價值真的配得上這$270億嗎？讓我們看看第二季度的情況。

第二季度，Figma收入增長了41%，達到了約$250百萬，超出市場預期。雖然增長率比第一季度的46%有所放緩，但公司的經營利潤和每股收益均高於預期。不過，讓市場感到不安的是Figma的指引，它預計第三季度收入增長會放緩到約33%，全年調整後的經營收入預期也下降，這部分是因爲公司投入了新的產品和AI。

CEO Dylan Field在談到AI投資時表示，他們短期內預計利潤率會有所下降，但從長期來看，是一種投資。雖說利潤可能受影響，但Figma推出的新產品都寓意着它對未來的長遠打算。

股價方面，雖然Figma的表現比傳統雲軟件股票貴得多，但也因其強勁增長和企業的影響力而值得這一溢價。回想起來，Adobe曾在2022年試圖以$200億價格收購Figma，這個價格在一定程度上反映了市場對它的期望。

總結來看，以Figma目前的市場規模和未來的發展潛力，$270億的估值似乎並不誇張。盡管股價可能會有波動，但新的產品和AI投資都爲它提供了不少支撐。投資者或許應該準備好迎接波動，但同時對長期增長仍充滿期待。不知道你怎麼看？歡迎留言聊聊。