7600億美元閒置：爲什麼華爾街沒有獲得這筆資金

目前，貨幣市場基金中停放着驚人的7.6萬億美元，這是根據Crane Data記錄的最高金額。這不是藏在牀墊下的現金；由於联准会的利率政策，它正在輕鬆賺取4.3%的收益。

盡管联准会即將降息(這是過去一年中的第一次)，但我並不相信這筆巨額現金會很快流入股市。我們聽到過這種“現金牆”理論多次，但它始終未能實現。

現金保持不變，盡管联准会的舉措

就業市場正在減弱，而通脹依然頑固，這給联准会的雙重任務帶來了壓力。投資公司協會的Shelly Antoniewicz認爲，隨着現金收益的下降，部分資金可能會逐漸轉向股票和債券，但不要期待會有一波湧入。

一個潛在的遊戲規則改變即將來臨：美國證券交易委員會可能允許共同基金推出ETF份額類別，目前已有70位管理者申請，還有數百人等待。然而，即使如此也不會導致資金的大規模外流。

“利率重要，但遠沒有大多數人認爲的那樣重要，”彼得·克雷恩（Peter Crane）說道。回顧貨幣市場基金52年的歷史，重大餘額下降僅發生在互聯網泡沫破裂和2008年危機期間，當時利率降至零。“在華爾街做夢吧。$7 萬億只會繼續漲，”他補充道。

機構資金不會動搖

大約60%的資金屬於機構和公司——這些資金不太可能追逐股票市場的收益，無論標準普爾表現如何。

也許10%會轉向風險資產，但這只是推測。與美國人在普通銀行帳戶中幾乎沒有收益的$20 萬億美元相比，貨幣基金仍然具有吸引力。即使联准会降息將利率壓至3%，這仍然比典型銀行利率高出六倍。

"這關乎利率差異，”克雷恩解釋道。當人們還記得最近的收益爲零時，降息四分之一點幾乎沒有意義。“如果收益率降到3.8%，真的會有人在意嗎？”

大多數擁有適度餘額的人不會爲了1%的收益變化而費心移動他們的錢。"你花在思考這個問題上的時間比你賺到的錢還要多，"克雷恩指出。“沒有什麼事情值得爲了不到1%或一百美元而去做。”

貨幣基金的加權到期時間也爲30天，這意味着利率變化需要時間才能影響回報。大幅降息可能會在短期內提升貨幣基金的餘額，因爲它們在短期內的表現會超過國債。

Strategas資產管理的Todd Sohn同意風險厭惡型投資者將保持不動。那些考慮行動的人可能首先會探索2-5年期限的國債ETF或債券梯形ETF。

股票投資仍然是一個選項，但Sohn警告說，大多數投資組合在大型科技股方面已經過度投資，前八大科技股幾乎佔美國市場的40%。對我來說，增加更多似乎毫無意義——這只是華爾街試圖獲取那筆無處可去的現金山的另一種方式。