Gate財經新聞社（亞太）報導 2025-10-21

擁有近半世紀市場經驗的資深投資專家Bert Dohmen近日向投資者發出了一則震撼性警告。他表示，目前的市場狀況是他職業生涯中所見過最具風險的投機環境，並預測市場可能面臨「自1929年以來最嚴重」的一次大幅下挫。

Dohmen於10月20日接受某知名財經媒體專訪時指出，當前創紀錄的槓桿水平已為「投資者無法滿足追加保證金要求而導致的財務災難」埋下了隱患。他警告稱，許多人可能會因此「失去所有積蓄」。

值得注意的是，在Dohmen發表這一警告之際，貴金屬市場正受避險情緒推動而走高，黃金現貨價格一度突破3530美元/盎司。與此同時，最新經濟數據顯示美國工業部門已連續半年呈現萎縮態勢，促使投資者紛紛轉向實物資產尋求庇護。

Dohmen表示：「如今的金融市場更像是一場博弈。它們被程序化交易和高頻交易系統所主導。」在他看來，這種市場結構存在極大的脆弱性。

這位市場老手還指出，近期小型股票的上漲並非源於真實的買盤需求，而是大規模的「空頭回補」所致。他還強調，市場的基本面並不穩健，羅素2000指數中約有一半的成分股公司尚未實現盈利。

Dohmen最為憂慮的是紐約證券交易所創下的1萬億美元保證金債務規模。他回顧了1987年金融風暴的慘痛教訓，當時華爾街金融機構開始收回那些無法滿足保證金要求的投資者的房產抵押權。

Dohmen反問道：「你認為有多少人意識到他們可能會失去自己的住房？這次危機的嚴重程度可能超越我們自1929年大蕭條以來所經歷的任何一次。」

對於貴金屬投資者，Dohmen提出了一個值得深思的觀點。他認為，在市場急劇下跌的初期階段，黃金和白銀也難逃被拋售的命運，因為它們將被用作「應急資金來源……以滿足追加保證金的要求」。

然而，他認為這只是第二階段的前奏，屆時各國央行不可避免地會採取量化寬鬆政策，屆時投資者將大舉湧入避險資產。他建議道：「那才是真正適合買入黃金和白銀的時機。」

基於他對400年週期的研究，Dohmen還透露了一個令人驚訝的長期預測：「在這輪長期牛市中，黃金價格的下一個高點可能出現在2031年左右。」

Dohmen的分析將市場風險與當前動盪的地緣政治局勢緊密聯繫在一起，他將這種局勢描述為「為爭奪資源而重新興起的殖民主義」。

他認為，世界正在步入一個「大規模衝突」的時代，而實物資產將成為唯一真正可靠的避風港。

Dohmen給予投資者的最後忠告是呼籲獨立思考。他強調：「不要輕信任何說辭。培養自己的判斷力。你的智慧比他人的建議更為可靠。」

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。過往業績並不代表未來表現。