蘋果與微軟：評估當前市場中的人工智能股票

關鍵洞察

• 蘋果的增長似乎已經趨於平穩，人工智能增強的產品未能顯著提升銷售。

• 微軟的人工智能戰略似乎不確定，因爲它正在與OpenAI保持距離，並專注於內部開發。

蘋果和微軟，分別是市值第二和第三大的公司，一直以來在科技行業都是競爭對手。然而，這兩家巨頭在人工智能(AI)領域面臨挑戰，使得其他參與者得以獲得優勢。蘋果最新的iPhone版本並沒有激發預期中的人工智能驅動的升級週期，而微軟最顯著的人工智能成就則源於與OpenAI的復雜合作。

盡管面臨這些障礙，兩家公司在人工智能領域仍然保持着重要影響力。投資者面臨的問題是，哪家公司更有能力利用人工智能實現未來的回報。

蘋果的當前定位

蘋果的業務已進入成熟階段。其設備，特別是iPhone的銷售已趨於穩定，iPhone佔其收入的一半以上。盡管蘋果服務持續快速增長，但它更多是現有生態系統的延伸，而非突破性創新的來源。

盡管蘋果在其產品線中廣泛整合了人工智能，但這種放緩仍然持續。推出的功能包括增強的Siri功能、人工智能驅動的照片和圖像搜索以及Genmoji，一個用於創建個性化表情符號的工具。然而，這些人工智能增強功能並未顯著加速升級週期或推動實質性增長。

即將推出的iPhone型號預計將提供改進，如更流線的設計、增加的RAM和延長的電池壽命。然而，這些升級和AI功能都沒有刺激銷售的顯著增長。

截至6月28日的過去12個月，蘋果報告淨銷售額爲$409 億美元，同比增長6%。由於成本和費用基本與收入保持同步，因此這一時期的$99 億美元利潤低於去年獲得的$102 億美元。

蘋果的股票在過去一年中上漲了9%。其市盈率(P/E)爲36，超過了標準普爾500指數的平均水平30，這在單數字增長率的背景下可能顯得偏高，從而可能抑制投資者對其人工智能前景的熱情。

微軟的市場表現

微軟比蘋果更注重軟件，可能對人工智能的依賴更高。其重要產品雲服務Azure在運行人工智能模型中扮演着關鍵角色。

該公司已將人工智能深度集成到其傳統產品中，包括Windows操作系統和Microsoft Office。與OpenAI的合作進一步增強了這些能力。

然而，這種合作關係的限制可能抑制了微軟在人工智能領域的領導地位。人們期望其必應搜索引擎能夠有效挑戰Alphabet的谷歌搜索，但這一期望並未實現。

作爲回應，微軟已開始將OpenAI稱爲"競爭對手"，並加大內部AI開發力度。該公司還開始從競爭對手如Alphabet招募AI人才。

這些舉措對微軟作爲人工智能參與者的影響還有待觀察。然而，投資者可以在公司的財務表現中找到安慰。

對於2025財政年度(截至6月30)，微軟報告的收入爲$282 億，年增長15%。盡管運營費用的增長速度快於收入，但包括所得稅在內的其他因素在很大程度上抵消了這一增長。因此，該期間的淨收入達到了$102 億，上升了16%。

微軟的股票在過去一年中上漲了22%。其市盈率爲36，與蘋果公司相近，這表明在這些人工智能股票之間的選擇可能並不主要受其人工智能產品的影響。

比較蘋果和微軟

在當前市場環境中，微軟似乎是兩只股票中更具吸引力的選擇。

雖然兩家公司在市場眼中尚未充分利用其人工智能產品，且兩者的估值相似，但微軟在收入和利潤方面的增長表現更爲出色，從而帶來了更高的市場回報。這一改善的表現可能使微軟在這方面佔據優勢。