美國撤銷半導體企業VEU資格：全球供應鏈影響分析

美國政府近日正式通知臺積電（TSMC），將撤銷其位於中國南京廠區的「驗證最終用戶」（VEU）資格。此舉意味着臺積電南京廠未來每一筆美國設備進口均須經個別審批，不再享有無需逐案申請許可的便利。這一決定導致臺積電美國存托憑證（ADR）下跌1.07%，臺積電（2330.TW）早盤股價也輕微下跌10元，報1145新臺幣。

臺積電隨後發表聲明，確認已接獲美國政府通知，現行VEU授權將於2025年12月31日正式終止。公司表示正在評估相關影響，並將採取因應措施，包括持續與美方溝通，以確保南京廠區運營不中斷。

值得注意的是，此次美國產業安全局（BIS）的決定並非單獨針對臺積電。BIS此前已撤銷三星及SK海力士等韓國半導體企業的VEU資格，顯示美方正進一步收緊對中國半導體產業的設備管制政策。這一系列舉措將導致相關企業必須逐案申請許可，增加了運營的不確定性。

產能影響分析

從產能分布來看，臺積電南京廠主要生產16納米制程芯片，佔其全球總產能約3%，比例相對有限。相比之下，三星與海力士在中國的產能佔比分別約20%及40%，受影響範圍明顯更大。具體來說：

這一數據對比清晰地展示了不同企業受VEU資格撤銷影響的程度差異。雖然臺積電南京廠的產能佔比較小，但考慮到16nm制程在某些特定應用領域的重要性，如部分物聯網設備和中低端智能手機芯片，仍可能對全球供應鏈產生一定影響。

深度影響分析

1. 供應鏈重構: VEU資格的撤銷可能加速全球半導體供應鏈的重構。部分企業可能考慮將更多產能轉移至美國或其他友好國家，以規避潛在的貿易限制。

2. 技術發展受限: 對於依賴美國設備的中國半導體廠，此舉可能導致其難以及時獲得最新生產設備，進而影響技術升級和產能擴張計劃。

3. 市場競爭格局變化: 中國市場佔全球半導體需求的約三分之一，相關政策變化可能導致市場份額重新分配，影響全球半導體企業的競爭態勢。

4. 對加密貨幣行業的潛在影響: 半導體供應鏈的變化可能間接影響加密貨幣挖礦硬件的供應。尤其是依賴特定制程芯片的ASIC礦機，可能面臨成本上升或供應緊張的問題。

結論

總體而言，此次VEU資格撤銷對臺積電的直接影響相對有限，公司整體競爭力預計不會受到顯著影響。然而，這一決定反映了美國政府持續加強對半導體產業的管控，可能對全球半導體供應鏈和相關產業生態產生深遠影響。市場參與者需密切關注後續政策走向及其對行業格局的潛在影響。