全球採購經理人指數：八月庫存激增，美國價格壓力飆升

八月全球PMI數據顯示各行業普遍擴張，所有子指數均高於七月水平。渣打銀行分析師伊桑·萊斯特指出，美國庫存增長和價格壓力在環比基礎上大幅上升，但全球供應鏈壓力仍被低迷油價和閒置產能所抵消。

美國關稅政策引發採購潮

全球綜合PMI持續在50的中性水平徘徊，主要受到美國浮動關稅政策的影響。美國成品庫存以超過一年來最快的速度增長，原因是八月實施的對等關稅普遍低於四月水平。

前置採購行為可能因「節省條款」而加速，該條款豁免了在八月7日前離港、10月5日前抵達美國的海運貨物。八月29日即將結束的最低豁免期，加上對轉運打擊的預期升溫，也可能暫時推高了美國商品進口量。

我親身感受到，這種關稅政策的不確定性讓供應鏈管理變得極其困難。當政策朝令夕改，企業只能被迫囤積庫存，最終轉嫁成本給消費者。

供應鏈壓力浮現

美國投入成本以三年來第二快的速度攀升（僅次於今年六月），而輸出成本在所有32個可用數據的經濟體中出現最劇烈的月度漲幅。這種外部供應鏈壓力導致美國訂單積壓達到自2022年9月以來最大增幅，歐元區輸入提前期也延長至2022年11月以來的最大幅度。

加拿大和墨西哥繼續面臨顯著的海關和物流挑戰，增加了未來產出風險。然而，在能源價格下降和工廠產能過剩的環境下，八月份全球商品價格和供應壓力整體仍然維持溫和。

說實話，這些大型金融機構的報告總是輕描淡寫供應鏈的真實困境。在前線工作的人都知道，這些「溫和」的壓力對中小企業來說可能就是生死存亡的差別。特別是在某些平台不斷提高手續費的情況下，利潤空間被進一步壓縮。

這些數據背後，是無數企業正在經歷的真實掙扎，而不僅僅是冰冷的統計數字。