美元/瑞郎徘徊兩月低點，就業數據成焦點

美元兌瑞郎連續第三天下跌，逼近0.7910的兩個月低點。市場情緒籠罩在美國就業數據大幅下調的陰影下，這正成爲美元的沉重負擔。

周二，美元/瑞郎貶值約0.2%，觸及日內低點0.7920。疲軟的美元幾乎貼近7月23日的低點，在0.7872這個自2011年以來的最低水平之前僅剩最後一道防線。

美國就業數據修正引發市場憂慮

美國勞工統計局即將公布過去12個月至3月的就業數據修正，市場消息稱可能顯示該期間淨損失高達80萬個崗位。這一數字若成真，將暴露勞動力市場比預期更爲脆弱的現實，給联准会施加更大壓力，促使其加速貨幣寬松步伐。

去年類似的修正顯示就業淨損失達81.8萬個崗位，隨後联准会在2024年9月會議上果斷降息50個基點。這次情況恐怕不會有太大不同。

瑞士方面，投資者將密切關注瑞士國家銀行行長馬丁·施萊格爾周三的講話。預計他會重申上周立場，淡化利率轉向負值的可能性，理由是這會對儲戶和養老金基金產生不良影響。

瑞郎的避險屬性

瑞郎作爲避險貨幣的地位源於瑞士經濟的穩定性、強勁的出口部門、龐大的央行儲備以及長期保持的政治中立立場。在全球市場動蕩時期，投資者往往湧向瑞郎，推高其對風險較高貨幣的匯率。

我個人認爲，目前市場對美國就業數據的擔憂過度了。即使數據不佳，联准会也已經開始降息週期，政策方向已定。但短期內美元仍可能面臨更大壓力，尤其是如果數據遠差於預期。

瑞郎與歐元的命運高度相關，這種依賴性使得兩者相關性超過90%。作爲一個小型開放經濟體，瑞士嚴重依賴歐元區的經濟健康，因此歐洲的貨幣政策也間接影響着瑞郎走勢。

目前市場避險情緒正在升溫，加上美元普遍疲軟，瑞郎可能會繼續獲得支撐。但投資者應警惕過度擁擠的單邊押注可能帶來的風險反轉。