如何計算股票的公允價值

以正確的價格購買股票不僅是良好的做法——它對投資成功至關重要。但確定那 elusive “公允價值” 一直是我最大的挑戰。經過多年的反復試驗，我找到了值得分享的一些實用方法。

公允價值(或內在價值)的概念可以通過兩種不同的方式來探討。第一種方法——計算未來自由現金流的現值——聽起來很令人印象深刻，但對我來說感覺過於學術。我更喜歡第二種定義，這更符合我的實際思維方式。

公允價值就是你可以期待在模型假設相當準確的情況下產生所需回報率的價格。就是這樣。不需要復雜的公式。

讓我來舉個例子：如果你以12%的折現率計算一只股票的公允價值爲$100 ，那麼以這個價格購買理論上應該在長期內提供大約12%的年回報。雖然這不會在每一年都一致發生，但這是預期的軌跡。

這種觀點改變了我對股票估值的看法。我不再沉迷於復雜的DCF模型，而是專注於一個基本問題：“什麼價格可以讓我實現我的目標回報？”

我注意到許多散戶投資者在估值復雜性上陷入困境，而機構投資者通常使用這種更簡單的框架。市場並不關心你復雜的電子表格——它關心的是現金流和回報。

在評估像 NVDA (+2.82%) 或 TSLA (+5.42%) 這樣的科技寵兒時，我會考慮什麼價格能夠實現我所需的回報，考慮到它們的增長軌跡。這種方法可以穿透噪音，專注於投資中真正重要的內容。

這種方法的美在於其靈活性。您所需的回報可以根據風險、替代方案和市場條件進行調整。在當今的環境中，許多科技股表現出強勁的動能，理解公允價值變得尤爲重要，以避免在市場熱情中支付過高的價格。