Limoneira 2025 年第三季度收益：在風暴中堅韌不拔，同時爲明天建設

在Limoneira最新的季度報告中，我不禁注意到他們當前的掙扎與雄心勃勃的未來計劃之間的鮮明對比。這家位於加利福尼亞的農業企業本季度錄得$1 百萬的淨虧損，較去年650萬美元的利潤出現了戲劇性的逆轉。作爲一個密切關注農業行業的人，這一下滑並不完全令人驚訝，因爲檸檬市場面臨的持續挑戰。

數字講述了一個令人警醒的故事：農業企業收入下降了1590萬美元，降至4590萬美元，新鮮檸檬的價格從去年的18.43美元每箱降至17.02美元。他們的經紀檸檬業務受到的打擊更大，從980萬美元降至僅380萬美元。鱷梨的收入也大幅下降，從1390萬美元降至850萬美元，盡管管理層方便地將此歸因於鱷梨的“自然”生產週期。

特別引人注目的是，該公司正在轉向房地產開發，以應對農業挑戰。首席執行官哈羅德·愛德華茲花了相當多的時間討論他們的Lemco Del Mar房地產開發，並預計在未來五年內將實現$155 百萬的房地產分配。我對這一戰略持懷疑態度——一家農業公司是否真的應該如此依賴房地產開發來維持生存？

與Sunkist的合作似乎充滿希望，預計每年可節省$5 百萬，但我想知道這是否足以抵消他們面臨的基本市場壓力。管理層對"檸檬將在2026財年恢復盈利"的樂觀預測，感覺有點不切實際，因爲缺乏市場改善的更具體證據。

他們的債務狀況也令人擔憂 - 6,330萬美元的長期債務，僅有210萬美元的現金。對於一家面臨經營虧損的公司來說，這種財務槓杆增加了重大風險。

亮點可能是他們的鱷梨擴張，預計700英畝非結果樹將在未來幾年內變得有生產力。但由於鱷梨價格也面臨壓力，這項投資能否如預期那樣獲得回報？

Limoneira的故事似乎是一個傳統農業企業越來越依賴房地產變現和運營合作夥伴關係來創造股東價值的例子。這種混合模式是否成功在很大程度上取決於他們無法控制的因素——天氣模式、國際供應限制以及加利福尼亞房地產市場。目前，他們正在要求投資者耐心等待，同時在顯然是一個具有挑戰性的過渡期中進行導航。