荷蘭科技月球計劃：Nebius股票因微軟194億美元的人工智能交易飆升40%

我星期二早上幾乎從椅子上摔下來，看到Nebius Group的股票圖表。這家荷蘭科技公司在大多數美國人喝完咖啡之前股價飆升了40%，這一切都要感謝與微軟達成的大規模人工智能基礎設施協議。

從未聽說過Nebius？加入俱樂部。這家鮮爲人知的荷蘭公司在宣布微軟將在未來五年內爲他們位於新澤西的數據中心的GPU基礎設施支付高達194億美金後，突然成爲華爾街的寵兒。

令人着迷的是Nebius的財務狀況——他們據報道去年僅生成了$249 百萬的收入，但卻將驚人的97.7%轉化爲純利潤。考慮到這樣的數字，我在想他們爲什麼沒有更多投資者的關注。

這項交易結構很有趣：微軟將從2025年開始分階段租賃數據中心的容量，擴展計劃持續到2026年，並至少持續到2031年。Nebius將利用微軟的現金來融資他們的重大資本支出，同時承擔額外的債務。

這對兩家公司來說都是一次巨大的賭注。微軟顯然急需AI計算能力，以至於願意投入近$20 億美元，而Nebius則在賭注建設這一基礎設施將長期獲得回報。

我對一旦他們管理復雜的數據中心運營後97.7%的利潤率的可持續性持懷疑態度。建築成本、能源消耗和維護費用可能會迅速侵蝕這些利潤。

市場的狂熱反應可能忽視了這些風險。盡管頭條數字令人印象深刻，但執行這樣規模的項目帶來了重大挑戰。今天股票的暴漲似乎更多是受到人工智能炒作的驅動，而非對Nebius交付能力的仔細分析。

對於追逐下一個人工智能贏家的投資者來說，請記住，登月計劃有時會墜毀回到地球。在加入這次特定的火箭之旅之前，我希望看到更多關於Nebius在大型基礎設施項目方面的業績記錄。