科瓦尼科學公司第一季度營收勁增47%

科瓦尼科學(NASDAQ:KEQU)，這家實驗室家具和技術產品制造商於2025年9月10日發布了2026財年第一季度財報。得益於完成對Nu Aire的收購，本季度營收同比大幅增長，利潤也隨之攀升。管理層指出訂單積壓量依然高企，但警示今年剩餘時間項目交付可能出現波動。總體而言，公司報告了顯著的營收增長、訂單管道擴張，並持續投資於企業平台和整合工作。

| 指標 | 2026財年Q1(截至2025年7月31日) | 2025財年Q1(截至2024年7月31日) | 同比變化 | |------|---------------------------|---------------------------|--------| | 每股攤薄收益(GAAP) | $1.04 | $0.74 | 40.5% | | 每股攤薄收益(非GAAP) | $1.10 | $0.93 | 18.3% | | 營收 | $71.1百萬 | $48.4百萬 | 46.9% | | 調整後EBITDA(非GAAP) | $6.5百萬 | $4.1百萬 | 61.4% | | 訂單積壓 | $205.0百萬 | $159.4百萬 | 28.6% | | 現金及現金等價物 | $19.5百萬 | 不適用 | 不適用 |

業務概況與公司焦點

科瓦尼科學開發、制造並安裝用於研究、教育、醫療和工業環境的實驗室家具系統。其產品組合包括鋼制和木制嵌入式家具、通風罩和用於受控環境的技術設備。

公司的增長戰略聚焦於獲取公共和私人合同、擴大國際業務以及進入相鄰產品類別。近期收購的Nu Aire爲公司增添了生物安全櫃、二氧化碳培養箱和超低溫冰箱，進一步豐富了科瓦尼的產品組合和市場覆蓋。

季度亮點：營收、盈利能力和業務驅動因素

2026財年第一季度，科瓦尼科學錄得營收7110萬美元，同比增長46.9%，這一增長反映了Nu Aire業績的合並。國內部門貢獻了5440萬美元，同比增長53.0%，而國際銷售額達到1680萬美元，同比增長30.2%。

歸屬於科瓦尼科學的淨利潤增至310萬美元，同比增長41%。每股攤薄收益從0.74美元增至1.04美元。毛利率從去年同期的25.8%提升至29.4%。

國內部門受益於銷售額增長和利潤率提升，這得益於生產效率提高和持續的成本控制。管理層強調，Nu Aire產品的加入是國內業績強勁的主要因素之一。在國際部門，隨着客戶建築工地的延誤開始緩解，銷售增長加速，支持了更多的項目交付和結算。

不過，企業部門錄得310萬美元的稅前虧損，相比去年同期200萬美元的虧損有所擴大。這一增加主要與科瓦尼企業基礎設施投資增加以及Nu Aire子公司整合的持續成本有關。

業務展望與投資者關注點

管理層沒有明確給出未來季度或財年的營收或EPS指導。但表示，盡管因項目交付不均衡和企業投資增加可能導致短期波動，2026財年的合並EBITDA預計將超過2025財年的水平。

公司季末的2.05億美元訂單積壓量處於歷史強勁水平，但較上一季度末的2.146億美元有所下降。管理層強調項目時間的不可預測性，引用不確定的政府和監管環境作爲可能影響短期表現的因素。投資者可能會關注訂單積壓變動、整合費用趨勢，以及隨着科瓦尼科學進一步吸收Nu Aire業務並投資長期基礎設施，本季度看到的盈利能力提升是否能夠持續。

我個人認爲，雖然收購帶來了可觀的營收增長，但整合成本的持續存在和項目交付的不確定性可能會給投資者帶來一些顧慮。科瓦尼的實驗室設備業務受政府和教育機構預算影響較大，在當前經濟環境下，這些客戶的支出決策可能更加謹慎。值得關注的是公司能否將Nu Aire的產品線成功整合並實現預期的協同效應。