黃金，這個古老的財富象徵，近50年來走過了怎樣的旅程？我親身經歷過金價的幾次大起大落，每次都讓人感慨萬千。

從1971年尼克森宣布美元與黃金脫鉤那天起，金價就開始了它的自由飛翔。當時每盎司才35美元，如今已飆至4000美元，漲了將近百倍！特別是今年，全球局勢動盪，金價更是瘋狂飆升，突破一個又一個歷史新高。

回顧這半世紀，金價的上漲並非一帆風順。我發現它經歷了四次明顯的大多頭：70年代初期的石油危機時期；70年代末因伊朗人質事件和蘇聯入侵阿富汗；2001年911後持續到2011年的十年牛市；以及2015年至今的新一輪上漲。

說實話，我一直認為黃金並不適合單純長期持有。那些1980-2000年間買入黃金的人，可能20年都沒賺到一毛錢。黃金更像是一種情緒指標，當世界陷入恐慌，它就閃閃發光；當經濟繁榮，它就黯然失色。

我個人偏好在波段操作黃金，特別是用差價合約這種工具。它讓我能用很小的資金參與市場，而且可以雙向交易。經濟增長期我會減少黃金配置，轉而買入股票；經濟衰退或地緣政治緊張時，我會增加黃金比重。

最近的金價走勢確實驚人。川普威脅對中國加徵關稅，中東局勢不斷升級，美元指數走弱，這些因素推動金價一路飆升至4000美元。但我不得不提醒自己，再好的多頭也有結束的一天，投資黃金需謹慎把握時機。

你們覺得這輪黃金多頭還能持續多久？我有點擔心會不會像1980年那樣，突然結束後迎來漫長的熊市。

金玉其外，能否敗絮其中，還得看世界局勢和各國央行的態度。

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