美國制造業面臨連續第六個月的收縮，截至2025年8月

美國制造業在8月份報告再次出現收縮，標志着今年連續第六個月的下降。

這一持續的趨勢出現在工廠與近期進口關稅的影響作鬥爭之際，這些關稅顯著改變了當前的商業格局。一些制造商甚至將目前的狀況與大蕭條期間的情況進行了比較。

進口關稅：美國制造業的雙刃劍

近期由供應管理協會(ISM)進行的一項調查顯示，許多制造商對廣泛的進口關稅表示擔憂，指出在美國境內生產商品存在困難。

由於最近的貿易政策，該國的平均關稅率已達到一個世紀以來的最高點。盡管聲稱這些措施對於振興長期衰退的美國工業基礎是必要的，但該行業仍然面臨困難。

政府數據顯示，截至7月，工廠建設支出同比下降了6.7%。此外，美國上訴法院最近裁定，徵收的部分關稅是非法的，這增加了企業面臨的不確定性。

斯蒂芬·斯坦利，一家知名金融機構的首席美國經濟學家評論道：“更廣泛的經濟，特別是制造業，似乎處於一個觀望狀態，直到與關稅相關的不確定性減弱。”

受關稅影響最大的行業包括紙制品、機械、電氣設備、家電、組件、計算機和電子產品。一些交通設備制造商將目前的情況比作2007-09年經濟衰退期間的狀況，認爲活動缺乏是由於“當前的關稅政策及其帶來的不確定性。”

電氣設備、家電和組件生產商對此表示贊同，稱“美國制造”標籤由於對許多組件的關稅變得越來越具有挑戰性。

計算機和電子產品制造商指出，關稅是計劃和調度活動的主要幹擾因素。他們聲稱，“將生產帶回(美國的計劃受到更高材料成本的影響，使得回歸的理由更加困難。”

食品、飲料和煙草產品制造商警告稱，由於對來自巴西的進口產品徵收50%的關稅以及取消特種糖配額，有機糖基產品即將漲價。

制造業對關稅影響的脆弱性

深遠的關稅政策對美國產生了深刻而通常是相互矛盾的經濟影響。雖然一些美國行業可能會在其產品與關稅進口相比在國內市場上變得更具競爭力時經歷復蘇，但對於面臨更高價格的消費者和美國工人來說，潛在的好處是否會超過成本仍然不確定。

分析師發現，與經濟的其他部門相比，美國制造業對中間投入的關稅特別敏感。這一發現挑戰了關於關稅有效性的一個關鍵論點。

在受到關稅影響最大的美國經濟前25個子行業中，有19個在制造業。其他脆弱的行業包括建築、採礦和能源生產，以及維修和維護。

在2024年，超過2300萬人在這些暴露較多的行業就業。然而，隨着當前趨勢的發展，這些工人可能面臨工資停滯甚至失業，因爲他們的僱主試圖將關稅成本轉嫁給他們。