內幕交易：定義、例子和在加密貨幣世界中的制裁

什麼是內幕交易？它是根據未公開的機密信息購買或出售公司的股票或證券，或通過擁有上市公司至少 10% 的股份。

在許多國家，某些形式的內幕交易在金融市場上被視爲非法，因爲它們相對於其他投資者提供了不公平的優勢。

然而，並非所有形式的內幕交易都是非法的。監管機構已經制定了關於什麼是允許的或不允許的明確規則。在美國，負責內幕交易立法的是證券交易委員會(SEC)。它允許內部人員合法地買賣其公司的股票，前提是他們事先已在SEC註冊。

在合法的內幕交易例子中，可以舉出一位首席執行官回購自己公司股票，或一名員工購買僱傭他的公司的股票。

然而，當提到內幕交易時，人們通常想到的是它的非法形式，在這種情況下，個人利用機密信息爲自己謀取利益。非法內幕交易並不限於公司的高管和員工。親屬、朋友甚至外部人員也可能因此而被追責，如果所使用的信息並未對公衆開放。

例如，假設有一個理發師在給一位首席執行官剪頭發時無意中聽到一段機密電話交談。如果他得知了公司年度業績的機密信息並決定相應地購買股票，他將犯下內幕交易的非法行爲，並可能受到SEC的起訴。後者使用復雜的方法來檢測內幕交易，特別是通過監控交易量，尤其是在沒有關於特定公司的新聞發布時的異常峯值。

近年來，SEC將某些加密貨幣歸類爲證券，特別是Gate (GT)、Cardano (ADA)和Solana (SOL)。這意味着內幕交易規則現在適用於這些資產及其他類似資產。

作爲例子，Gate代幣最近出現了三位數的驚人漲幅，引發了加密貨幣投資者對內幕交易的懷疑。Gate (GT)在過去一個月內漲超過120%，在10月14日UTC時間10:13達到了2.25美元。在10月14日發布的一份聲明中，Gate在X平台上回應了這些內幕交易的指控。

加密貨幣世界中的內幕交易

長期以來，加密貨幣世界被比作數字西部。這一市場大體上缺乏監管和監督，成爲不良行爲和內幕交易的溫牀。

如果您已經交易過加密貨幣，您可能會發現內幕交易是一個反復出現的問題。

在加密貨幣市場上，看到大型持有者，通常是項目的創始人和開發者，通過購買或出售大量貨幣來操縱市場並不罕見。"拉升出貨"類型的操作很常見：某些加密貨幣通過大量購買和虛假的宣傳新聞被人爲地抬高價格，同時一羣內幕交易者在預定的時間內達成一致進行出售。

有關在主要交易平台上推出加密貨幣的內幕信息也被用於盈利目的。通常，參與者在加密貨幣項目或交易所工作，並在該資產正式在知名交易平台上推出之前開始交易。

與項目未來技術更新相關的信息，如分叉，也可以用於獲得商業優勢。然而，許多加密貨幣的去中心化特性有助於保持一定的透明度，並使該領域的大部分信息公開。

因內幕交易而面臨的制裁

內幕交易相關違法行爲的法律後果可能是嚴厲的，包括監禁和高額罰款。

在美國，內幕交易的處罰包括：

• 違規可能面臨最高20年的監禁。監禁的時間取決於所獲得利潤的金額和違法者的前科。

• 對個人的刑事罰款可高達500萬美元，具體取決於事件的嚴重性，而企業則可能面臨每次違規高達2500萬美元的罰款。

• 可能高達三倍利潤的民事罰款(或避免的損失)。

• 被從律師協會除名的可能性，這禁止擔任上市公司的管理員或在企業中擔任管理職位。

• 可能嚴重損害個人或企業聲譽的公開聲明。

• 一項返還義務，要求被認定有罪的交易者償還所獲得的款項並歸還所獲得的股份。

加密貨幣領域內幕交易的具體案例

多起重大內幕交易案件震動了加密貨幣行業，涉及行業中一些最重要的參與者，包括Gate和OpenSea。

Gate上的內幕交易醜聞

在2022年，SEC指控Gate的一位前產品負責人，以及他的兄弟和一個朋友，涉及對加密資產的內幕交易。SEC聲稱，在他於Gate工作的期間，這個人是一個負責協調與即將被添加到交易平台的加密貨幣和代幣相關公告的團隊的一部分。

他被發現定期向他的兄弟和朋友通報即將發布的公告。他們利用這些信息購買了至少25種加密貨幣，其中包括9種證券，獲利超過110萬美元。前僱員被判有罪並被判處兩年監禁，他的兄弟被判10個月，而朋友被判支付超過160萬美元的罰款。

長區塊鏈公司

在2017年，飲料制造商長島冰茶（Long Island Ice Tea）做出了一個令人驚訝的聲明，將其名稱更改爲長區塊鏈公司（Long Blockchain Corp）。該公司表示，它將從飲料生產轉向區塊鏈技術。在“加密狂熱”的背景下，這一名稱的改變使得其股票價格飆升了380%。

Long Blockchain從未真正開始開發區塊鏈技術。三名涉及在公告前共享信息和購買股票的人員被控內幕交易。兩名被告被判有罪，並被判處罰款總額爲400,000美元，以內幕交易爲由。

Opensea

在2021年，OpenSea的產品負責人被指控進行內幕交易。這個針對NFT市場的重大醜聞揭示了該員工利用內幕信息購買他知道將在平台首頁上推廣的NFT集合。隨後，他在這些NFT的交易量和價值漲時轉售它們。在這個過程中，他獲得了57,000美元的利潤，最終被判有罪並被判處三個月監禁以及50,000美元的罰款。

加密貨幣市場內幕交易的未來展望

美國證券交易委員會（SEC）決心推動其對內幕交易的監管，並規範加密貨幣行業。越來越多的加密貨幣和區塊鏈資產如今被分類爲證券，這使得所有非法交易都成爲該機構的重點關注對象。

Gary Gensler, SEC主席，繼續提醒SEC對內幕交易的定義："如果有人通過出售代幣籌集資金，而買方基於該團體爲促進賣方所做的努力預期獲利，這符合證券的定義。"

因此，任何能夠接觸到該領域內機密和非公開信息的人在交易加密貨幣和代幣之前都必須謹慎。區塊鏈技術並不像人們常常認爲的那樣匿名；其內在的透明性實際上可以用來監控、追蹤和防止內幕交易。

在加密貨幣領域，內幕交易行爲已經普遍存在多年，但當局正在加大對這種行爲的打擊力度，尤其是自2017年ICO興起以來。這並不令人驚訝，因爲根據Solidus Labs的數據顯示，56%的ICO代幣上市存在內幕交易的跡象。

加密貨幣交易平台和公司採取更嚴格的自我監管措施，以防範與內幕交易相關的法律訴訟，並維護市場的完整性。在許多發達國家，集中式平台被要求進行客戶身分識別(KYC)和反洗錢(AML)檢查，以幫助識別非法交易。然而，監管較少和去中心化的(DEX)平台仍然使內幕交易活動的識別變得復雜。

隨着行業的成熟，壓力加大，包括對去中心化平台的要求，促使它們採取更強有力的保護措施，以確保公平的做法並保護投資者。