美國七月零售銷售料增長0.5%，消費者應對關稅加息雙重壓力

美國零售消費預計保持韌性，市場聚焦美聯儲降息路徑

**美國人口普查局將於週五公佈七月份零售銷售報告，分析師預期將延續六月份的強勁表現。**經濟學家普遍預測七月零售銷售總額將環比增長0.5%，較六月份0.6%的增幅略有放緩，但仍維持健康增長態勢。這一數據將為市場對美聯儲九月降息預期提供重要參考。

消費者似乎在夏季積極參與零售促銷活動，同時提前消費以避免因貿易關稅上調而帶來的價格壓力。上半年數據顯示，美國零售市場展現了明顯的韌性——六月份消費者支出出現令人意外的反彈，總額達7201億美元，扭轉了五月份0.9%的下滑趨勢。

零售數據分析與預測

核心零售銷售（剔除汽車行業）預計七月份將增長0.3%，較六月份0.5%的增幅有所減速。分析師認為汽車銷售將連續第二個月成為整體零售增長的主要驅動力，預計七月份汽車與零部件類別將保持積極增長。

富國銀行經濟學家在最新報告中指出：**"汽車銷售的反彈和七月份的高價格是推動強勁零售數據的主要因素。"**不過，他們也警告消費者近期已顯示出支出謹慎的跡象，"勞動力市場的放緩和對關稅引發價格壓力的擔憂，使消費者變得更加挑剔。"

歷史資料顯示，零售銷售在夏季通常有季節性波動，但今年的數據表現相對穩健。根據TD Economics的分析，七月核心零售銷售若能達到預期的0.3%增長，將使季度增幅保持在合理水平，反映出消費者支出的基本面依然穩固。

市場影響與貨幣走勢預期

美國零售銷售數據將於格林威治時間12:30公布。除非數據大幅偏離市場共識，否則此次報告不太可能改變投資者對美聯儲九月降息的預期，目前市場已幾乎完全定價這一政策變化。

美元指數(DXY)本月迄今已貶值約2.3%，跌至98.00以下，主要受美國溫和的通脹數據和美聯儲官員近期表態影響。數據發布時，美元料將維持弱勢，因投資者情緒已轉向風險資產。

歐元/美元組合在八月份迄今上漲接近3%，技術面上需突破1.1735的趨勢線阻力，才能進一步向七月高點1.1785和1.1830挺進。對風險資產交易者而言，若零售數據符合預期，可能進一步鞏固美聯儲九月降息的預期，從而支持市場風險偏好。

零售銷售數據的輕微放緩恰好符合市場對"合適"數據的期待——經濟增長放緩但不至於衰退，這將為央行提供放寬貨幣政策的空間，以支持日益疲軟的勞動力市場。

專業交易平台的數據分析師指出，美國消費者支出作為美國經濟的主要驅動力，其變化趨勢將繼續為全球市場提供重要信號，同時也會對全球風險資產定價產生連鎖反應。

免責聲明：僅供參考。過去的表現並不預示未來的結果。