一窩蜂圍獵羊奶市場，宜品集團香港IPO硬闖市場，還能靠羊打翻身仗？

8月31日，宜品集團拿着一手羊奶牌照向港交所叩門，希望在主板掛牌上市，請來了海通國際和中信建投國際當他們的"保駕使者"。

作爲一家自稱"營養科技集團"的企業，宜品把目光瞄準了羊奶粉和特醫食品這兩塊肥肉。他們主打的賣點？高營養、易吸收、低致敏——特別想抓住那些乳糖不耐受和消化系統脆弱的人羣。他們的產品線從嬰幼兒羊奶粉到特醫食品，再到普通牛奶粉，看起來挺全面。

據弗若斯特沙利文吹出來的數據，宜品在中國羊奶粉市場排名第二，嬰幼兒配方羊奶粉市場也是第二，在嬰兒特醫食品領域，在本土品牌中排第二。一堆第二的頭銜，聽起來不錯，但誰是老大呢？

不過，漂亮的排名掩蓋不了業績的難看。2025年上半年，宜品集團收入只有8.06億人民幣，比去年同期跌了10.4%；淨利潤更是大幅縮水至5668.8萬元，同比暴跌42.6%。這種業績下滑的趨勢讓人不禁懷疑：在競爭激烈的母嬰市場，宜品還能靠羊奶粉翻身嗎？

隨着中國生育率持續走低，母嬰產品市場蛋糕越來越小，宜品這種"二線選手"能否在綿羊奶的差異化賽道上突圍，還是會被市場淘汰？羊奶粉雖然宣傳乳糖含量低、不易致敏，但價格普遍高於牛奶粉，在消費降級的大趨勢下，高價策略是否仍然可行？

這家公司寄希望於特醫食品領域的增長，但在國內特醫食品準入門檻高、消費者教育不足的情況下，能不能真的做大做強，恐怕還要打個問號。

這次IPO，宜品能否擺脫業績下滑的陰影，吸引投資者的青睞？讓我們拭目以待吧。