！image

比特幣最近攀升至新高點的走勢可能並不如看起來那麼強勁。最新報告顯示，盡管BTC的價格飆升，但其網路上的活躍地址數量卻有所下降。這表明該幣的市場價格與鏈上活動之間存在負向背離。

低迷的參與度使得價格可能回落到$120,000區間。

比特幣漲，但網路活動信號預示前方有麻煩

在一份新報告中，一位加密貨幣分析師指出，比特幣（BTC）漲至125,708美元的新歷史高點似乎不是由廣泛的市場熱情推動的，而是更多地受到投機交易活動的影響。

分析師檢查了比特幣網路上的用戶活動，發現“價格與活躍網路地址數量之間存在負 divergence。”

根據報告，盡管國王幣的價格漲，但其活躍錢包地址的日均數量(14天移動平均) "接近自2020年4月以來的最低水平。"

！btc

BTC網路地址。來源：數據平台

分析師評論這對該幣的意義時寫道：

"傳統上，持續的價格漲應該伴隨着網路活動的上升，因爲這表明新用戶的湧入和有機需求。在價格漲的同時，如果這個指標下降，可能表明最近的反彈更多是由衍生品交易、金融槓杆和小部分大型玩家的活動驅動，而不是廣泛的公衆參與。"

這意味着雖然BTC價格在創下新高，但實際在鏈上交易的獨立用戶卻在減少，這表明市場處於不穩定的牛市。當前趨勢增加了市場情緒轉變時急劇回調的風險。

比特幣期貨中的高槓杆引發擔憂

BTC期貨未平倉合約的上升也證實了這種看跌的前景。根據數據，目前這一數據達到92.14億美元的年內最高點，自10月1日以來增長了10%。

![BTC 期貨持倉量。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-8026059763-153d09-69ad2a)

BTC期貨未平倉合約。來源：數據平台

未平倉合約指的是尚未結算或關閉的期貨或期權合約的總數。

歷史上，期貨未平倉合約在價格漲期間的快速增加與過熱的市場有關。當過多的交易者以高槓杆進入時，即使是小規模的清算也可能引發劇烈的回調，使BTC面臨回落的風險。

強勁反彈，但$120,000能否保持？

根據分析師的說法，目前的趨勢是一個"警告"。 "如果網路活動未能與價格同步增長，那麼價格很可能缺乏強大的基本面支持來維持當前水平，局部價格修正的風險也會增加，" 分析師補充道。

在這種情況下，如果基礎需求繼續下降，該幣可能會重新回到$120,090。

![BTC價格分析](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-28fa97aa24-153d09-69ad2a019283746574839201

BTC價格分析。來源：數據平台

然而，比特幣網路用戶參與度的上升將使這一看跌預測失效。如果新的買家進入市場，他們可能會推動BTC重新回到歷史高點並嘗試突破。