沃倫·巴菲特的逆向投資：盡管分析師持懷疑態度，仍投資於一家主要行業參與者

2025年9月5日 10:05

關鍵見解

• 沃倫·巴菲特最近的投資選擇與當前市場情緒形成對比。

• 他瞄準了一個面臨高利率和經濟不確定性逆風的行業。

• 該策略強調了短期挑戰與長期價值之間可能存在的脫節。

沃倫·巴菲特以其逆向投資策略聞名，繼續展現出他願意偏離華爾街共識的決心。這位奧馬哈的先知通過識別具有強大長期潛力的被低估公司，爲自己和伯克希爾·哈撒韋的投資者創造了可觀的財富，往往是在其他人出售時。

盡管對當前市場持謹慎態度，巴菲特最近在幾家公司中購入了適度的股份。其中一項投資因其在分析師中缺乏人氣而引人注目。在覆蓋該股票的21名分析師中，有15名建議持有，且中位數目標價顯著低於其當前交易價格。

這一舉動表明，巴菲特可能擁有許多華爾街人士所忽視的洞察力，或者至少，他的視角超越了眼前的市場挑戰。

巴菲特對建築巨頭的大膽押注

上個月的監管文件揭示了伯克希爾哈撒韋最近的股票購買情況，包括對一家主要美國住宅建築商的投資。這家公司在其行業中排名第二，僅次於巴菲特今年早些時候投資的另一家公司。

住房建設行業面臨着重大挑戰。住房負擔能力問題導致潛在買家減少。在八月份，房屋建築商的信心達到了自2012年以來的第三低水平，這標志着連續16個月處於負面狀態。

多種因素導致了房屋建築商面臨困難的商業環境。抵押貸款利率持續高企，而房價仍然居高不下，使得近期住房市場成爲最不負擔得起的市場之一。此外，經濟不確定性的加劇使得許多美國人變得更加謹慎，阻礙了他們進行像購房這樣的重大消費。

這些條件迫使房屋建築商降低利潤率以維持銷售。巴菲特投資的兩家公司在最近幾個季度中，其毛利率都出現了縮減，收入也有所下降。

考慮到這些疲弱的財務結果和行業的悲觀前景，許多華爾街分析師採取看空立場是可以理解的。巴菲特最近投資的股票價格自2024年末的峯值以來已大幅下跌，即使在復蘇和伯克希爾的披露帶來的提振之後。

巴菲特的長期願景

巴菲特投資的公司自1950年代以來一直在建造房屋，並經歷了多次市場低迷。在之前的經濟放緩中，它專注於保護利潤率，而犧牲銷售量。然而，該公司的領導層已經意識到，這一策略可能並不適合長期增長。

美國繼續面臨嚴重的住房短缺，估計缺口達數百萬套住房，而需要住房的家庭數量卻在增加。這爲成熟的房屋建築商提供了滿足這一需求的重要機會。

公司已調整其戰略，更加關注入門級住房，並提供激勵措施以提高可負擔性。雖然這種方式可能會影響短期利潤，但它爲公司在長期內實現潛在的利潤擴張和大規模運營改善奠定了基礎。

大多數分析師通常關注短期前景，價格目標基於12個月的預期。然而，巴菲特以其更長的投資視野而聞名。他可能認爲這家房屋建築商在國家解決住房短缺問題時，將能夠很好地利用不可避免的住房需求。

從這個角度來看，巴菲特似乎抓住了以他認爲具有吸引力的估值收購股份的機會。這只股票目前以其有形帳面價值的適度倍數交易，考慮到公司的戰略轉變和長期市場地位，這可能代表着良好的價值。

總之，盡管許多華爾街分析師對住房建築行業保持謹慎，但巴菲特的逆向投資表明，他看到的長期潛力可能在當前市場估值中未得到充分反映。