觀點：加密貨幣市場可能比專家所暗示的更不穩定

源門

2025年10月6日 10:46

關鍵點

• 市場波動和高估值對加密貨幣構成重大風險。

• 盡管如此，許多分析師仍然保持過於樂觀的前景。

加密貨幣市場是否可能比專家們認爲的更不穩定？在我看來，許多分析師(雖然並非全部)正在描繪一個比實際存在的加密環境更爲有利的畫面。

我並不是想傳播負面情緒。然而，忽視現實情況對投資者沒有任何好處。實際上，這可能會導致復雜問題。

專家 應該 認識到市場的不穩定性

許多加密貨幣分析師承認，監管的不確定性整體上是有害的。正如CryptoInsider最近一篇文章中提到的，“分析師普遍同意：監管打壓可能會對交易量、資產價格和市場增長產生負面影響。”行業專家明白，更嚴格的監管可能會壓縮交易所的利潤空間並抑制投資者的熱情。

比特幣今年的顯著漲幅並沒有改變大多數分析師的觀點。正如TokenInsight的一位高級分析師所言，“監管措施的全面影響通常是延遲的，而不是被避免的。”精明的分析師理解這一概念。

最近幾天，CryptoQuant 估計市場大幅修正的可能性爲 85%。CoinMetrics 提出了長期熊市的 45% 概率。Glassnode 分析師認爲市場下跌的概率爲 35%。其他專家不預期會出現崩盤，但預測將出現一個停滯期——價格波動最小，加上交易量下降。

分析師們也意識到加密領域的估值被高估。行業內的人不太可能對比特幣恐懼與貪婪指數已達到歷史第二高水平這一事實視而不見。

大多數分析師可能意識到，總加密貨幣市場市值與全球GDP的比率已經超過15%——這是迄今爲止記錄的最高數字。他們幾乎肯定熟悉一位知名區塊鏈研究者的警告，即當這一指標接近20%時，投資者正處於"危險水域"。

考慮到這些因素，人們可能會期望加密貨幣專家在推薦許多數字資產時保持謹慎。但事實真是如此嗎？一點也不。市場資本前100名的加密貨幣中，絕大多數都獲得了分析師的“買入”或“強烈買入”評級。有多少獲得了共識“賣出”推薦？只有三個。

更明顯的矛盾

但還有更多需要考慮的因素。對於100種頂級加密貨幣中的38種，其共識12個月價格目標低於當前價格。然而，分析師仍然建議購買其中的19種。公平地說，我們可能會很快看到對這些資產價格目標的上調。例如，一家主要的區塊鏈平台最近宣布了一項重大升級，減少了其可擴展性問題。我預計其本地代幣的價格目標可能會因此而增加。

這是另一個令人困惑的情況。分析師們理解，資產價格通常與採用和效用增長相關聯。華爾街預測，在前100種加密貨幣中，未來五年將出現35種加密貨幣的用戶增長_下降_。然而，這些資產中有18種被評爲“買入”或“強烈買入”的推薦。

有趣的是，分析師預計在未來五年內，前100種加密貨幣中有55種的平均用戶增長將低於10%。其中33種資產的評級爲“買入”或更高。人們可能會認爲，謹慎的分析師更願意建議投資者將資金分配到提供超過5%收益的相對低風險的穩定幣借貸平台，而不是購買可能用戶增長低於10%的加密貨幣。

加密投資者應該做什麼？

我有足夠的證據相信，加密貨幣市場的穩定性低於專家們的想法。如果這一評估是準確的，投資者應該怎麼做？

我相信遵循成功的長期投資者的做法是值得的。他們以不完全依賴分析師的觀點選擇資產而著稱。這些投資者進行徹底的研究，評估基礎技術、採用潛力和相對估值，然後才會在加密貨幣中投資哪怕是一小筆。

許多經驗豐富的加密投資者也建立了可觀的穩定幣儲備。考慮到我們之前討論的市場風險，這對其他投資者來說也可能是一個明智的舉動。

重要的是，盡管如此，有經驗的投資者並沒有驚慌失措。他們仍然持有多元化的加密貨幣投資組合，其中許多他們計劃不管短期市場波動都不會出售。這些投資者明白，良好多元化的數字資產選擇在較長時間內可能會帶來正回報。

即使我對市場穩定性的評估不正確，遵循類似於經驗豐富的加密投資者的策略應該是有益的。也許我確實是錯的。但我也不相信大多數分析師完全正確。