SAIC 在 2026 財年第二季度報告了 77% 的利潤激增，盡管收入有所下降

關鍵績效亮點

• 調整後的每股收益在2026財年第二季度同比飆升77%，達到3.63美元，顯示出顯著的盈利能力改善
• 收入下降了3%，至17.7億美元，導致全年指引的下調
• 強勁的季度訂單 達到 26 億美元，帳單比率爲 1.5，表明未來的訂單管道強勁

科學應用國際(納斯達克:SAIC)是一家爲美國政府機構提供領先技術和工程解決方案的公司，於2025年9月4日發布了2026財年第二季度的財務業績。最引人注目的指標是調整後每股收益的盈利能力驚人地增長了77%。然而，季度收入下降了3%，降至17.7億美元，未達到增長目標，促使管理層下調了全年收入和調整後EBITDA的預期。

盡管毛利率大幅提升和創紀錄的訂單，但該季度因合同授予和項目實施的延遲而表現出更大的謹慎，這影響了近期的前景。

| 指標 | 2026 財年第二季度 | 2025 財年第二季度 | 同比變化 | |--------|-----------|-----------|------------| | 調整後每股收益 | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | 收入 | $1.77億 | $1.82億 | (3%) | | 調整後EBITDA | $185 百萬 | $170 百萬 | 9% | | 調整後的營業利潤率 | 10.3% | 9.3% | 1.0 個百分點 | | 自由現金流 | $150 百萬 | $241 百萬 | (38%) |

商業概述與技術重點

SAIC 爲衆多美國聯邦機構提供先進的 IT、工程和任務解決方案，主要集中在國家安全和政府現代化項目上。該公司的服務組合包括技術集成、IT 現代化、數字工程、雲計算、人工智能和網路安全解決方案。從歷史上看，SAIC 的絕大多數收入來自與國防部和其他主要政府機構的合同。

在最近的幾個季度，SAIC 強調了下一代技術解決方案，擴大了數字服務提供，並瞄準高價值的 IT 現代化合同。公司的成功依賴於維持強大的政府關係，確保新合同和續約合同的獲取，整合尖端技術如 AI 和網路安全解決方案，以及確保合規性。熟練的勞動力和有效的成本管理仍然是維持政府合同領域競爭優勢的核心。

季度分析：財務表現與戰略發展

盈利能力指標在2026財年第二季度顯示出顯著改善。調整後的營業利潤率增加了1.0個百分點，達到了10.3%，而調整後的EBITDA同比增長了9%，達到$185 百萬。這一增強的盈利能力反映了現有合同的業績改善以及某些一次性收益，包括專利侵權和解的回收。調整後的攤薄每股收益增長了77.1%，這一令人印象深刻的增長得益於持續的股票回購導致的股份數量減少。

與去年同期相比，收入下降了3%。管理層將這一下降主要歸因於合同完成和某些合同的交易量減少，僅部分新合同的贏得對此進行了抵消。兩個關鍵業務部門——國防與情報和民用——均報告了溫和的年同比收入下降。國防部門約佔總收入的78%，而民用部門佔剩餘的22%。

季度預訂額達到了令人印象深刻的26億美元，產生了1.5的帳單比率——這是一個關鍵指標，比較新預訂價值與已確認收入，比例超過1.0則表明未來的增長潛力。公司在季度末的總積壓增長至232億美元，得益於國防和民用部門的強大管道。主要合同獲勝包括$928 百萬美元空軍任務工程服務合同，以及與海軍、財政部(雲服務)和國務院的重大獎項。

民用部門的利潤率改善尤爲顯著，經調整後的營業利潤率從去年的 11.4% 上升至 13.7%，這得益於其合同組合的盈利能力提升。國防與情報部門盡管因合同完成和較慢的交付量上升導致收入下降 2.9%，但仍實現了輕微的利潤率改善。在整個季度，SAIC 繼續投資於數字工程、雲解決方案和人工智能能力，以適應不斷變化的政府優先事項，因爲 IT 現代化和網路安全項目日益成爲新聯邦合同和公司增長戰略的核心。

自由現金流同比下降38%，降至$150 百萬，管理層將此歸因於客戶收款和供應商付款的時間差異。此下降部分被來自主應收帳款購買協議和其他營運資金變動的現金流出降低所抵消。與前一年相比，經營活動現金流下降了11.6%。關於資本配置，SAIC通過$130 百萬的股票回購和$106 百萬的股息向股東返還$17 百萬。季度股息保持在每股0.37美元，反映了管理層對持續股東回報的承諾.

管理層強調了持續的挑戰，主要是合同授予和項目實施時間表的延遲，這對近期收入增長構成了重大風險。公司還提到，聯邦採購政策的變化和監管要求的變化，對積壓訂單轉化爲已確認收入產生了影響。盡管成本控制、利潤改善措施和強有力的業務發展努力在一定程度上抵消了收入的疲軟，但領導層承認與之前的幾個季度相比，運營環境更加具有挑戰性。

數字化轉型與技術創新展望

SAIC在數字工程、雲解決方案和人工智能能力上的專注，使公司位於傳統政府IT服務與新興技術範式的交匯點。隨着聯邦機構越來越重視現代化努力，SAIC在安全雲遷移、數據分析和網路安全方面的專業知識在數字轉型領域代表了顯著的增長潛力。

該公司對先進技術的投資與公共和私營部門的趨勢相一致，組織正在採用數字解決方案以提高運營效率和安全性。對於跟蹤傳統企業IT和新興數字基礎設施的技術投資者而言，SAIC在雲服務和IT現代化方面的合同勝利爲政府技術採納模式提供了寶貴的見解。

聯邦對網路安全和安全數字基礎設施的關注也與新興技術領域的發展存在有趣的相似之處，在這些領域中，安全和合規仍然是關鍵優先事項。SAIC在安全政府IT現代化方面的定位提供了一個視角，展示了受監管實體如何看待數字轉型——這一考慮在多個技術生態系統中都是相關的。

前瞻指引與投資考慮

展望未來，管理層已下調全年指引以反映當前的商業狀況。2026財年的收入現預計在72.5億美元至73.3億美元之間，低於之前的76億美元至77.5億美元的範圍。調整後的EBITDA指引已下調至$680 百萬至$690 百萬之間。

盡管面臨這些收入挑戰，調整後的稀釋每股收益指引已提高至9.40–9.60美元，反映出盈利能力的改善。自由現金流現預計將超過$550 百萬，高於之前510–$530 百萬的範圍，顯示出公司在收入逆風中仍能產生現金的能力。

對於監測技術和政府服務部門的投資者來說，關鍵指標包括聯邦採購和監管合規趨勢發展的速度。未來幾個季度將揭示SAIC的運營優勢和業務發展能力是否能夠成功抵消當前的收入增長挑戰，同時保持本季度所展現的令人印象深刻的盈利增長。