川普的早期降息呼籲得到了證實，鲍尔的耐心證明代價高昂

川普預言了這一切。五個月前，他敦促联准会削減利率。他擔心就業市場比看起來要弱。高利率，他警告，將傷害企業和工人。

這一周證明了他的正確。哎呀。超過300,000個工作崗位從之前的報告中消失了。就這樣消失了。鲍尔信任的數據？完全不準。

2025年初描繪了一幅美好的圖景。勞動力市場看起來穩固。通脹尚未達到2%的目標，但就業似乎足夠強勁，以保持利率穩定。隨後進行了修正。

工作記錄中消失了。事情似乎不太對勁。川普早有預感。鲍尔卻沒有。不過，鲍尔並不是在編造事實——他是在利用手頭的信息。結果是，數據有問題。

勞工部長洛裏·查韋斯-德雷默毫不客氣地表示：“傑羅姆·鲍尔需要履行他的職責，現在就該降息。”她直言不諱地問：“他在等什麼？”川普也插話，稱他爲“傑羅姆‘太晚了’·鲍尔”，在Truth Social上發表了這一評論。經典的川普。

联准会 爲不佳的八月就業數據做好降息準備

周五的報告簡直是一場災難。八月份只新增了22,000個工作崗位。分析師預計是75,000個。根本不在一個水平上。失業率上升至4.3%。

這是連續第三個月的下降。六月實際失去了工作崗位——修正爲-13,000。七月也很疲軟。鲍尔終於在傑克遜霍爾承認“風險的平衡”正在發生變化。看起來他終於明白了。

到周五，大家都看到了即將發生的事情。瑞銀全球財富管理的萊斯利·法爾科尼奧直言不諱地說："降息的問題根本就不是問題。肯定會降息。"

來自EY的Greg Daco仍然預計9月份會有適度的降息。更大的謎團是年末和2026年會發生什麼。市場幾乎可以確定——99%的概率會在9月份降息。

荷蘭失業率保持穩定，而其他國家則面臨困難

荷蘭似乎保持住了自己的地位。他們的失業率在2025年8月達到了3.9%。這幾乎比他們連續四個月保持的3.8%略有上升。

實際上相當令人印象深刻。他們的長期平均爲5.66%，因此盡管面臨全球壓力，他們的表現依然良好。這是值得關注的，但他們的表現超過了許多歐洲鄰國。

白宮推動，联准会發出準備信號

查韋斯-德雷默並沒有退縮。"如果他不降息，美國人民將繼續受苦。"她感到沮喪。公司想要投資，需要更便宜的融資。"他爲什麼在等待讓我感到困惑，"她說。"如果這是個政治舉動，那就是胡說。"

联准会並未發出統一的聲音。克裏斯·沃勒希望在七月減息。到八月底，他開始談論勞動力市場風險加劇。他建議現在採取行動，以免情況變得更糟。

盡管就業報告糟糕，但一些經濟學家仍保持謹慎。布拉德利·桑德斯認爲我們不會看到戲劇性的50點降息。他解釋說：“失業率小幅上升至4.3%將抑制對更大幅度行動的呼聲。”

那22,000個就業增加？還不夠。這低於維持人口增長所需的水平。盡管這個數字本身也在變化。移民減少。職位減少。

聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩勒姆認爲，我們現在每月只需要30,000到80,000個新工作崗位，而不是100,000以上。基準正在發生變化。尚不完全清楚這對未來的政策意味着什麼。