全球最大的資產管理公司貝萊德正在探索如何將傳統投資基金轉變爲區塊鏈兼容的代幣，這些代幣可以在標準市場交易時間之外持續交易，彭博社報道。## 代幣化戰略成形在仍處於開發階段並依賴於監管批準的情況下，黑石公司正專注於將與股票和其他有形金融資產相關的基金進行代幣化。這項舉措標志着黑石公司更廣泛的區塊鏈探索的下一階段，建立在其在數字資產領域早期成功的基礎上。在2024年，黑石集團推出了BUIDL，這是一種代幣化的貨幣市場基金，已增長到管理超過$2 億，並在數字資產交易平台上獲得了顯著的採用。這緊隨iShares Bitcoin Trust (IBIT)的歷史性首發，黑石集團的現貨比特幣ETF，成爲美國歷史上最成功的ETF上市。## 通過摩根大通合作夥伴關係測試基礎設施黑石已經使用摩根大通的Kinexys (（之前稱爲Onyx)）平台進行了代幣化交易測試。這些測試是黑石對數字結算基礎設施進行更廣泛評估的一部分——這是實現代幣化資產實時流動的關鍵組成部分。黑石集團首席執行官拉裏·芬克在2025年的年度投資者信中強化了這一方向，他表示“每一個金融資產都可以被代幣化”，這是他多年來一直倡導的願景。該公司現在正進一步推動這一概念進入公共股票市場。## 市場利益和結構性挑戰將ETF代幣化將延長交易時間，超越傳統美國市場的交易時段，並可能使其在數字資產平台中作爲抵押品使用。行業參與者將代幣化的股份類別視爲朝着一個更全面的基於區塊鏈的市場邁出的中間一步，在這個市場中，部分所有權和即時結算將成爲標準實踐。代幣化生態系統持續擴展，數字資產交易所提供國際市場上的代幣化股票，初創公司在監管監督下試點類似模式。然而，將ETF整合到區塊鏈系統中面臨重大挑戰。當前市場基礎設施依賴於像DTCC這樣的集中清算所，而區塊鏈交易則立即結算並持續運營。調和這兩種根本不同的系統爲監管機構帶來了未解決的法律和保管問題。## 監管環境與市場潛力盡管面臨這些挑戰，監管環境變得越來越寬松。在現任政府的支持下，政策制定者支持一些項目，使公司能夠在受控環境中測試基於區塊鏈的市場，而不會幹擾現有系統。市場潛力巨大。根據rwa.xyz的數據，目前的代幣化資產市場總額大約爲$28 億，而美國ETF市場的價值則以萬億計。同時，麥肯錫公司預測，到2030年，代幣化的真實世界資產市場可能達到$2 萬億。## 各資產類別的進展美國國債代幣化方面取得了最顯著的進展，像Securitize和Ondo這樣的公司已經將價值數十億美元的國債轉移到區塊鏈系統上。同時，BlackRock和Citigroup正在數字化整個基金，以吸引數字資產本土資本並提高運營效率。將公開股票進行代幣化代表了一個更復雜的挑戰。股票涉及持續的公司行動，如股東投票、分紅、拆分和合並——這是資本市場的基本組成部分，在轉移到區塊鏈系統時需要新的技術解決方案和監管框架。然而，黑石集團仍在探索如何將這些傳統市場機制與區塊鏈技術結合起來，作爲其數字資產創新的長期戰略的一部分。
黑石推進基於區塊鏈技術的代幣化ETF和現實資產
全球最大的資產管理公司貝萊德正在探索如何將傳統投資基金轉變爲區塊鏈兼容的代幣，這些代幣可以在標準市場交易時間之外持續交易，彭博社報道。
代幣化戰略成形
在仍處於開發階段並依賴於監管批準的情況下，黑石公司正專注於將與股票和其他有形金融資產相關的基金進行代幣化。這項舉措標志着黑石公司更廣泛的區塊鏈探索的下一階段，建立在其在數字資產領域早期成功的基礎上。
在2024年，黑石集團推出了BUIDL，這是一種代幣化的貨幣市場基金，已增長到管理超過$2 億，並在數字資產交易平台上獲得了顯著的採用。這緊隨iShares Bitcoin Trust (IBIT)的歷史性首發，黑石集團的現貨比特幣ETF，成爲美國歷史上最成功的ETF上市。
通過摩根大通合作夥伴關係測試基礎設施
黑石已經使用摩根大通的Kinexys (（之前稱爲Onyx)）平台進行了代幣化交易測試。這些測試是黑石對數字結算基礎設施進行更廣泛評估的一部分——這是實現代幣化資產實時流動的關鍵組成部分。
黑石集團首席執行官拉裏·芬克在2025年的年度投資者信中強化了這一方向，他表示“每一個金融資產都可以被代幣化”，這是他多年來一直倡導的願景。該公司現在正進一步推動這一概念進入公共股票市場。
市場利益和結構性挑戰
將ETF代幣化將延長交易時間，超越傳統美國市場的交易時段，並可能使其在數字資產平台中作爲抵押品使用。行業參與者將代幣化的股份類別視爲朝着一個更全面的基於區塊鏈的市場邁出的中間一步，在這個市場中，部分所有權和即時結算將成爲標準實踐。
代幣化生態系統持續擴展，數字資產交易所提供國際市場上的代幣化股票，初創公司在監管監督下試點類似模式。然而，將ETF整合到區塊鏈系統中面臨重大挑戰。
當前市場基礎設施依賴於像DTCC這樣的集中清算所，而區塊鏈交易則立即結算並持續運營。調和這兩種根本不同的系統爲監管機構帶來了未解決的法律和保管問題。
監管環境與市場潛力
盡管面臨這些挑戰，監管環境變得越來越寬松。在現任政府的支持下，政策制定者支持一些項目，使公司能夠在受控環境中測試基於區塊鏈的市場，而不會幹擾現有系統。
市場潛力巨大。根據rwa.xyz的數據，目前的代幣化資產市場總額大約爲$28 億，而美國ETF市場的價值則以萬億計。同時，麥肯錫公司預測，到2030年，代幣化的真實世界資產市場可能達到$2 萬億。
各資產類別的進展
美國國債代幣化方面取得了最顯著的進展，像Securitize和Ondo這樣的公司已經將價值數十億美元的國債轉移到區塊鏈系統上。同時，BlackRock和Citigroup正在數字化整個基金，以吸引數字資產本土資本並提高運營效率。
將公開股票進行代幣化代表了一個更復雜的挑戰。股票涉及持續的公司行動，如股東投票、分紅、拆分和合並——這是資本市場的基本組成部分，在轉移到區塊鏈系統時需要新的技術解決方案和監管框架。
然而，黑石集團仍在探索如何將這些傳統市場機制與區塊鏈技術結合起來，作爲其數字資產創新的長期戰略的一部分。