爲什麼Nio的投資者在第二季度業績公布後應該保持樂觀

關鍵點

• Nio 面臨着中國激烈的價格戰。
• 公司在全力以赴降低運營成本。
• Nio預計第三季度將創下交付記錄。

關注中國汽車行業的投資者們專注於Nio (NYSE: NIO)周二發布的第二季度業績，這初步導致股價下跌。這並不是一個糟糕的季度，但越來越明顯的是，中國的激烈價格戰並沒有減弱，甚至可能持續下去。

讓我們來看看Nio第二季度的一些亮點以及未來的展望。

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蔚來宣布在27億歐元的銷售額上調整後的營業虧損爲5.64億歐元。華爾街的預估則爲在略高於27億歐元的銷售額上虧損6.2億歐元，依據FactSet的數據。這相比於去年第二季度有所改善，當時蔚來在24億歐元的銷售額上錄得6.73億歐元的虧損。

Nio的首席財務官Stanley Yu Qu在一份聲明中表示：

"從第二季度開始，我們的全球成本削減和效率提升舉措開始見效。排除組織優化費用後，我們的非GAAP營業虧損環比改善超過30%。我們現在接近財務上的結構性拐點，朝着可持續的良性循環和持續的績效改善邁進。"

Nio的交付勢頭在第二季度也持續，交付了72,056輛電動車，比去年增長了25.6%。這也是比2025年第一季度增長了71.2%。Nio的兩個新品牌Onvo和Firefly也有可喜的跡象，分別交付了17,081輛和7,843輛。

有幫助的跡象

Onvo L90，一款於七月底推出的寬敞旗艦SUV，促進了交付量的增加。Nio還推出了一款高端豪華SUV，全新ES8，其交付預計將於九月份開始。

這種交付動態使總收入達到26.5億歐元，比去年增長了9%。然而，汽車銷售產生了22.5億歐元，僅比去年增加了2.9%，這主要是由於價格戰導致幾乎所有地方的平均售價下降。

事實上，蔚來的平均銷售價格約爲31,000歐元，而一年前約爲38,000歐元。蔚來也感受到了價格戰對其利潤率的壓力：第二季度的汽車利潤率爲10.3%，而去年爲12.2%。

Nio並不是唯一感受到中國激烈價格戰熱度的公司。其主要競爭對手之一比亞迪在三年多以來首次出現季度利潤下降，部分原因是政府對行業內價格戰的打擊。更具體地說，比亞迪在第二季度的淨利潤達到了8.94億歐元，較去年下降了30%。

這一切意味着什麼

對於未來，蔚來預計交付將繼續加速，預計第三季度將達到約89,000輛，而去年第三季度交付約62,000輛——這是蔚來的新紀錄。相反，蔚來預計第三季度的銷售額將達到約31億歐元，較去年26億歐元有所增長，但仍低於華爾街預期的34億歐元。

盡管Nio的股票在市場消化了其第二季度的業績後下跌，但該公司正試圖通過削減運營成本來緩解持續的價格戰並支持其利潤率。投資者明智的做法是假設價格戰在2025年將繼續，但一旦價格戰減弱，隨着產能過剩和競爭對手過多，行業將處於一個更健康的環境，並應能爲公司的利潤率提供強有力的支持。

從長遠來看，Nio似乎仍然是一個有良好定位和可行性的中國電動車制造商，即使短期內有些波動。