看懂非農就業數據：市場風向標的真相

每個月第一個周五，我都會坐在電腦前，死死盯着那個即將公布的美國非農就業數據。不誇張地說，這幾分鍾能決定我接下來一整月的心情和錢包厚度。作爲一個交易了多年的投資者，我早已習慣這種緊張感。

美國非農就業數據（NFP）其實就是美國勞工統計局每月發布的就業狀況報告，包括非農業就業人數、就業率和失業率。簡單來說，它反映了美國除了農業以外所有行業的就業情況。每月首周周五美東時間8:30（北京時間夏令20:30或冬令21:30）準時發布。

與之相對的"小非農"（ADP報告）則在每月第一個周三發布，這是私營機構數據，只統計私企員工情況。雖然不是官方數據，但對我們這些等不及的交易者來說，它能提前透露些風向。

爲什麼我如此關注非農數據？

說實話，美國非農數據影響力之大令人發指。它幾乎能左右整個全球市場的情緒。考慮到非農業就業人口貢獻了美國近80%的GDP，這個數據實際上就是美國經濟脈搏的直接體現。

從我多年的交易經驗來看，联准会那羣人在決定是否加息或降息時，都會死盯這個數據。每次非農數據公布，市場可能在幾分鍾內就天翻地覆。

記得去年12月那次數據公布嗎？市場預期是增加18萬就業，結果只有12萬。短短五分鍾，美元跌了近百點，我那次做空美元賺了不少。但2023年上半年的幾次超預期數據，則讓我這個看空美元的交易者虧得想哭。

如何看懂這些數據？

對於普通投資者，我建議別盯着單個數據看。非農就業人數增加不一定代表經濟就很好，有可能是低薪工作增加了，品質並不高。

我個人更傾向於看失業率和平均時薪的變化趨勢。如果失業率持續下降，同時平均薪資穩定增長，那才是真正健康的就業市場。但也要小心，有時數據太好反而會讓市場擔心联准会會提前加息，這時候股市反而可能大跌。

市場的反應往往比數據本身更復雜。我經常觀察的是"預期差"，就是實際數據與市場預期的差距。有時候即使數據不佳，但比預期好，市場反而會漲。

非農對各市場的影響

從我交易這麼多年的感受來說：

對股市：一般來說，適度增長的非農數據對股市最友好。太好說明經濟過熱，联准会可能加息；太差則意味着經濟衰退。但在2022-2023年那輪加息週期中，好的非農數據反而常常導致股市下跌，因爲大家擔心联准会會繼續加息。

對外匯：強勁的非農數據往往會推高美元。去年12月那次數據不及預期，我一下就抄底歐元，兩天就賺了不少。

對加密貨幣：這關係有點復雜。理論上，弱非農數據意味着联准会會轉向寬松，對幣圈有利。但實際上，幣圈經常不按常理出牌。

對黃金：非農數據弱，美元可能貶值，黃金通常會漲。但要注意地緣政治因素有時會擾亂這種相關性。

真要說最實用的建議，那就是非農數據公布前，做好兩手準備。我通常會設置好止損，以防市場大幅波動帶來巨虧。非農這種大數據公布時，點差會突然放大，成交可能滑點嚴重，做好風險管理比預測方向更重要。

市場永遠比你想象的更復雜，別指望單靠一個非農數據就能預測未來走勢，那是在自掘墳墓。結合其他經濟指標，找到大趨勢才是王道。