什麼是ROE?解析淨資產收益率與選股策略

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基本面分析

更新於 2023-08-14 06:36

作者:Mitrade 分析師

來源: DepositPhotos

文章目錄 ROE是什麼意思?ROE計算公式是什麼?roe/roa/roi的區別有哪些?如何用ROE選股ROE如何查詢2023臺股股票ROE排名2023美股股票ROE排名2023港股股票ROE排名

哎,每次看到財務指標就頭疼!但這次我非得把ROE這個東西弄明白了,畢竟連巴菲特都把它當寶,我總不能還蒙在鼓裏吧。來一起搞清楚roe是什麼鬼,以及怎麼用它來挑選股票。

ROE是什麼意思?

說白了,ROE就是淨資產收益率(Return on Equity),俗稱股東權益報酬率。它告訴你投一塊錢能賺多少錢回來。這個指標反映了公司拿股東的錢賺了多少利潤,說的直接點就是看公司利用你的錢賺錢的能力有多強。

值越高,理論上說明公司越會賺錢。但別高興太早,待會兒我會說爲啥太高也不一定好。

資產主要有兩種來源:

  1. 股東的投資:就是我們投進去的錢加上公司積累的留存收益
  2. 企業借的錢:借款、欠款這些

如果公司會玩財務槓杆,借的錢用得好,能提高資金使用效率。借太多風險大但可能賺更多,借太少又浪費了槓杆優勢。

ROE計算公式是什麼?

簡單來說:淨資產收益率=淨利潤/淨資產

舉個例子: A公司淨資產1000元,今年稅後利潤200元,ROE 20% B公司淨資產10000元,今年稅後利潤500元,ROE 5%

一眼就看出A公司運用資本的效率比B公司好四倍!

不過真實股市計算要復雜得多,公式會考慮到期初淨資產、報告期利潤、新增減少的淨資產等一大堆參數...老實說,我自己也覺得這個計算過於麻煩,不如直接查現成的數據。

ROE解決了純看每股盈利的問題。比如公司送紅股後,每股盈利會下降,看起來好像公司業績變差了,但實際獲利能力可能一點沒變,用ROE分析就不會有這種錯覺。

roe/roa/roi的區別有哪些?

別把這幾個搞混了:

  • ROE - 淨資產收益率:看公司用股東的錢賺了多少
  • ROA - 總資產回報率:看公司用所有資產(包括借來的)賺了多少,公式是淨收入/總資產
  • ROI - 投資回報率:看投入特定項目能回本多少,公式是年利潤/投資總額×100%

ROI簡單好算,但沒考慮時間價值,也無法反映建設期長短等問題,可比性差。

如何用ROE選股

說實話,我以前總覺得ROE越高越好,後來才發現這完全是錯的!我重新琢磨了下巴菲特的話:那些ROE能常年持續穩定在20%以上的公司都是好公司。

但要注意,是"常年持續穩定",不是偶爾暴漲一下。

如果我們對ROE公式變形:ROE= PB/PE(市淨率/市盈率)

我們普遍認爲PE在20-30倍之間合理,如果ROE奇高,那麼PB也會很高,這可能意味着泡沫。而歷史上ROE能長期保持15%以上的股票少之又少,10倍PE、2倍PB的股票ROE就有20%了,已經很高了!

而且ROE太高會吸引競爭者進場,核心競爭力不強的公司很快就會被擠出去。同時,從2%提高到4%容易,從20%到40%難上加難。

所以我建議ROE選股標準應該是15%-25%之間,而且至少要看5年數據,不要只看一時高低,要看趨勢是不是持續向上。

ROE如何查詢

查詢個股ROE可以用免費平台,比如Google Finance或Yahoo Finance。想看ROE排名可以上一些專業網站,比如:

  1. moomoo.com提供美股和港股檢索
  2. wantgoo.com提供臺股排名

2023臺股股票ROE排名

按ROE排名前15:永利聯合167%、旭隼68%、尚凡60%...

2023美股股票ROE排名

部分高ROE美股:Travelzoo 55283%、Cellebrite 44830%...(我的天,這ROE也太誇張了吧?肯定有特殊情況)

2023港股股票ROE排名

樂華娛樂1568%、利時集團259%、升柏控股239%...

總之,ROE是個好指標,但別迷信它。它不是越高越好,最好找那些在15%-25%範圍內,而且長期穩定向上的公司。畢竟投資沒有萬能公式,關鍵是獨立思考,建立自己的贏利模式。

最後提醒一句,市場總是變化的,數據好不代表未來也好,千萬別把雞蛋都放一個籃子裏!

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