金價未來趨勢剖析：2025年黃金行情展望

黃金市場基礎面探討與交易策略 更新時間：2025年10月5日 02:40 撰文：Gate 研究團隊 審核：Sarah Chen

近期美國聯邦儲備理事會公布最新利率決議,9月份調降利率25個基點,當日金價收盤下跌0.83%。面對這樣的市場變化,投資者紛紛關注黃金未來的價格走向。

2025年以來,黃金價格持續攀升,多次突破歷史高點,促使各大機構上調黃金目標價。9月份美聯儲降息消息公布後,金價先漲後跌。在這樣的市況下,許多投資者陷入困惑:現在進場是否已經太遲?回檔時是否該加碼?手上持有的黃金是否應該獲利了結?

無論您打算如何操作,關鍵在於理解近期黃金市場價格變動的根本原因。掌握這一點,無論金價未來如何波動,都能從容應對。接下來我們將逐一解答大家對當前黃金行情的疑惑:

1. 金價變動的根本原因:為何黃金突然大漲?
2. 美聯儲會議後金價為何下跌?
3. 未來金價走勢如何,是否會持續上漲?
4. 現在進場是否已經太遲?

黃金XAU/USD為何大幅上漲?

美聯儲會議前,黃金價格持續上揚,強勢突破3600美元的歷史新高。2024-2025年黃金的漲幅達到近30年來最高水平,超越2007年的31%和2010年的29%。

金價強勢上漲的主要動力是什麼?

近期金價持續攀升的主要推動力來自市場對美聯儲降息預期的不斷升溫。美國公布的多項經濟指標顯示,當前美國正面臨勞動力市場疲軟、經濟下行壓力加大等一系列挑戰。在這種情況下,大量資金開始轉向黃金等避險資產,尋求保值。

因此,市場大幅反映了「美聯儲將降息」的預期,這反映在當時不斷上漲的金價中。

為何美聯儲會議後金價不漲反跌?

因為「美聯儲將降息」的消息在會議前已被市場消化,此次25個基點的降息完全符合預期,市場並未感到意外。同時,鮑威爾在會上將此次降息定位為「風險管理式降息」,並未明確表示未來將進入持續降息週期。這一表態讓市場有些失望,削弱了部分樂觀情緒,也使投資者對未來降息步伐保持觀望,導致金價衝高後回落。

小貼士:為何美聯儲是否降息對近期金價漲跌如此重要?

黃金市場交易的不僅是黃金本身,更是投資者對黃金未來價格的預期。而這種預期「最根本的驅動因素」是市場對未來實際利率走向的判斷,這也是影響金價漲跌最關鍵的因素之一。

• 市場判斷實際利率下降,則金價上升
• 市場判斷實際利率上升,則金價下降

通過觀察歷史金價,我們可以發現金價與實際利率通常呈現明顯的負相關。實際利率是名義利率減去通貨膨脹率。美聯儲的降息政策會極大程度影響名義利率,這就是為什麼近期金價波動幾乎緊跟著市場對美聯儲降息的預期變化,以及最終公布的利率決議結果。

名義利率 - 通貨膨脹率 = 實際利率

推動金價上漲還有哪些因素?

除此之外,從長期來看,推動金價持續上漲還有一個非常重要的因素:近兩年來全球各大央行一直在增加黃金儲備,尤其是中國人民銀行自2022年3月開始快速增持黃金。

根據世界黃金協會的統計數據,2025年上半年,全球央行黃金淨購買總量達123噸,僅6月當月全球官方黃金儲備淨增加就達到22噸。協會6月發布的2025年央行黃金儲備調查報告顯示,大多數受訪央行(73%)認為,未來五年美元在全球儲備中的占比將適度或大幅下降。同期內,歐元、人民幣等其他貨幣以及黃金在資產配置中的份額將會增加。

由於各國央行尋求分散對美元資產的購買,央行的購買也是推高金價的原因之一。

當然,除了上述重要驅動力,此前黃金大漲也與以下因素密不可分:

• 美國總統的貿易政策,增加了不確定性
• 全球經濟增長放緩,通脹壓力持續
• 對美元的信心降低
• 地緣政治風險的擔憂

美國總統上任後一系列的「關稅政策」,直接引發了2025年黃金價格的上漲狂潮。此外,紐約期貨交易所交易的主要金屬進口可能被徵收關稅,極大地擾亂了市場,短期內破壞了現貨和期貨價格之間的正常價差關係。

加上黃金創新高後連續的媒體報導,社交媒體上情緒的相互影響,導致大量短期資金不計成本湧入黃金市場,造成黃金在會議前連續暴漲的局面。

未來金價走勢專業機構預測

儘管近期金價出現波動,對於其未來的長期走勢,不少機構預測仍保持樂觀態度。

某知名投資銀行將黃金年底目標價從每盎司3500美元上調至3800美元,2026年中期目標價從3700美元上調至3900美元。

另一家國際投行維持黃金年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目標價。

某大型金融服務公司表示,今年金價仍有5%的上升空間,預計年底將突破3800美元/盎司,明年第一季度突破4000美元/盎司。

根據多家知名珠寶品牌透露,2025年9月3日中國大陸黃金首飾價格已突破1050元/克,創下歷史新高。

綜合上述機構給出的預測,黃金總體上漲趨勢有望持續至2026年,投資者可根據實際情況,尋找適當的買入時機。

作為個人投資者,現在還能買進黃金嗎?

在理解了這輪黃金上漲的邏輯之後,相信大家已經可以對未來形勢有大致判斷。當前黃金行情尚未結束,無論您打算做中長線還是短線投資,都還有機會。但建議大家切勿盲目跟風。特別是投資新手,在波動較大時容易盲目追高,高位買入,低位賣出,反覆幾次後損失慘重。以下分享一些個人投資經驗供參考:

以下內容僅為個人分享,不構成投資建議。

如果您是有一定經驗的短線交易者,現在是短線操作的良好時機。市場流動性充足,短期漲跌方向相對容易判斷,尤其是在大幅波動時,多空力道一目了然,獲利機會更多。如果您熟悉行情,很容易把握時機。

但如果您是新手,想抓住近期波動機會做短線,請務必謹記:先用小額資金試水,切勿盲目加碼,心態失衡很容易導致虧損。學會使用經濟日曆可以幫助您及時追蹤美國經濟數據,輔助交易決策。

如果您想購買實物黃金長期持有,現在進場要做好承受較大幅度波動的心理準備。雖然長期看漲,但能否承受中間的劇烈波動需要提前考慮清楚。

如果您要將黃金納入投資組合,當然可以,但請記住黃金的波動率不低於股票,將全部資產押注其上絕非明智之舉,建議分散投資更為穩妥。

有幾點需要提醒大家:

• 金價波動不亞於股票,黃金年平均振幅19.4%,標普500年平均振幅14.7%;
• 黃金的週期很長,從10年以上的角度看它能實現保值,但這十年中可能翻倍,也可能腰斬;
• 實物黃金的交易成本較高,一般在5% - 20%之間;
• 不建議過度集中投資,分散風險很重要。