日圓匯率卡住悶局，我看對沖基金準備大賭日圓破145！

更新於 2025-09-01 06:23

審核人 Alison Ho

我最近關注美元/日圓走勢，這貨幣對已經在147附近窄幅盤整一整個月了，老實說真是悶到爆。但有趣的是，芝加哥商交所數據顯示，一群槓桿大戶正在選擇權市場默默建倉，他們押注日圓即將擺脫這無聊走勢，衝破145大關！

對沖基金什麼時候這麼積極下注日圓了？我注意到8月26日當天，美元/日圓賣權交易量竟然是買權的四倍！當天最熱門的就是那些執行價144.93、9月到期的賣權。這些大佬是嗅到什麼風聲了？

「法國可能舉行不信任投票、川普跟庫克互扯後腿等新聞事件後，終於讓對沖基金對美元/日圓看跌期權又有興趣了。」巴克萊亞洲外匯期權主管Mukund Daga這樣說。

野村證券的Graham Smallshaw也觀察到同樣現象：「自從鮑爾在傑克遜霍爾講完話，美元/日圓看跌押注突然多了起來，快錢群體已經重新佈局，特別集中在1-2個月到期的策略上。」

我相信這波日圓走強的潛在催化劑不少：川普想幹掉聯準會理事庫克，逼央行降息；法國政局一片混亂，刺激避險需求；還有美國即將公布的非農就業數據若不理想，市場對聯準會寬鬆政策預期肯定更強烈。

另外，9月5日週五日本將公布勞動現金收入數據，若顯示薪資增長勢頭良好，日本央行可能會進一步升息，植田和男上次在傑克森霍爾也提到勞動市場緊張可能持續推高工資。

再加上週五美國非農數據若暴露勞動市場正在軟化，美元肯定會再次承壓，這對日圓可是天大好消息！

反正我看美元/日圓這種無聊走勢快結束了，大戶們都在暗中準備，就等突破那窄幅區間，或許很快我們就能看到145以內的匯率了。

* 本文僅代表我個人觀點，千萬別拿這個作投資依據！投資前最好諮詢專業顧問，確保了解風險。差價合約有槓桿，可能讓你虧光所有錢。不適合所有人，請謹慎投資。

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