生物科技股投機風潮崩盤：康霈減肥藥臨床延期啟示錄

康霈生物科技股今日面臨嚴峻市場考驗，1.5萬張賣單如實反映投資者信心崩塌。這家曾被市場熱捧的公司昨日於法說會宣布減肥新藥臨床試驗延期半年，導致今（10）日股價直接跌停鎖死在229.5元，引發投資圈震動。

緊急澄清無效，市場已用抛售表達立場

康霈針對CBL-514減重針劑臨床三期試驗延期迅速發布聲明，強調此為「主動選擇推遲」，並表示監管機構對產品安全性與療效均無疑慮。然而，投資者顯然不接受這一說法，今日開盤即跳空跌停，且有高達1.5萬張賣單排隊等待出場，形成難以突破的賣壓壁壘。

這波暴跌背後反映了投資者對公司長期發展的根本性質疑。試驗期程從原定2025年底延後至2026年第二或第三季，最終藥證取得時間可能延至2029年上半年，延後幅度達三年之久。對高度依賴題材支撐的生技股而言，如此長的時間跨度足以讓多數短線資金徹底失去耐心。

資金布局痕跡明顯，投機本質無所遁形

市場分析指出，康霈之前股價飆升態勢異常，但公司實際營運表現並不突出，明顯存在大戶資金操作痕跡，符合典型投機型標的特徵。此次利空消息釋出後，資金可能藉機減倉，導致賣壓異常沉重。

康霈面額經兩次分割至0.5元，股價卻屢創新高，曾觸及277元高點，還原股價更達5,540元。此類股價表現與基本面明顯脫節，近期被納入主要ETF成分股後更吸引大量投機資金湧入。如今臨床試驗延期消息，直接刺破了這場投機泡沫。

後市前景堪憂，資金轉向跡象明顯

從技術面觀察，今日「一字跌停」且賣單高掛的態勢顯示市場信心已然崩潰。投資社群反應激烈，紛紛表示「康霈直接套一批人」、「連人道走廊都未開啟」，甚至有人推測可能「連吞三根跌停」，顯示市場情緒極度悲觀。

公司雖強調全球授權洽談進展順利，部分談判已進入實質階段，但在臨床試驗延期的事實面前，這些利多消息顯得蒼白無力。在生技股與電子股呈現此消彼長態勢的當下，資金正大量流向電子權值股，生技板塊整體面臨資金排擠效應，康霈短期內要重獲市場青睞恐面臨重大挑戰。

這起個股暴跌事件揭示了一個投資市場的永恆真理：缺乏堅實基本面支撐的價格狂歡終將面臨市場的殘酷修正。生技股投機與實際研發進度之間的巨大落差，再次為投資者敲響風險警鐘。