联准会官員在就業市場擔憂中謹慎推動降息

一些联准会官員在星期二表達了對勞動力市場的持續擔憂，進一步加強了他們認爲還有進一步降息空間的信念。

聯準會理事克裏斯托弗·沃勒在接受CNBC採訪時表示："我認爲我們需要在下次會議上降息，"重申了他一段時間以來的立場。他是7月底联准会會議上支持降息的 dissenters 之一。

“當勞動市場變差時，通常會迅速惡化，因此你會希望提前應對一個惡化的勞動市場，”沃勒說。

他補充說，九月降息並不一定意味着联准会已經確定了降低借貸成本的路線，堅稱數據將推動他們的決策。不過，他表示“在接下來的三到六個月內可能會有幾次降息。”

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克雖然沒有具體說明時間，但他重申了他的觀點，即降息在即。

"我認爲目前的政策略顯緊縮，"博斯蒂克在一篇文章中寫道。"雖然價格穩定仍然是我的主要關注點，但勞動力市場已經放緩到一定程度，因此在今年剩餘的時間裏，適度放松政策——也許25個基點——是合適的。"

與此同時，明尼阿波利斯联准会主席尼爾·卡什卡裏在一次家鄉演講中表示，中性聯邦基金利率大約在3%，“這表明未來幾年利率有小幅下調的空間。”他沒有具體說明他認爲联准会何時應該降息，理由是貿易政策帶來的不確定性。

投資者目前預計联准会本月晚些時候的會議將削減25個基點。

許多联准会官員和私營經濟學家擔心通脹仍然過高，並可能因川普總統提出的關稅增加而進一步上升。卡什卡裏指出，這些因素使得联准会政策處於“棘手的境地”。

耶魯金融穩定項目的預算研究小組注意到越來越多的證據表明關稅推高商品價格，估計“2025年61-80%的新關稅將轉嫁到消費者核心商品價格上。”

联准会的褐皮書調查顯示全國各地因關稅導致普遍的價格漲。

“一些公司報告稱將所有成本增加轉嫁給客戶，但幾乎所有地區的一些企業都報告了漲價的猶豫，理由是客戶對價格的敏感性、缺乏定價權或擔心失去業務，”《褐皮書》解釋道。

工作擔憂加劇

各種數據點表明勞動力市場正在減弱，這導致一些联准会官員更加關注就業問題。

聖路易斯联准会主席阿爾貝托·穆薩勒姆在彼得森國際經濟研究所表示：“由於一些潛在的充分就業指標惡化，我對勞動市場下行風險的評估略有上調，同時考慮到迄今爲止低關稅傳遞，我對持續高於目標通脹風險的評估略有下調。”

官員們對勞動市場的擔憂在周三發布的政府報告中得到了某種程度的驗證，該報告顯示招聘和裁員情況溫和。職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)顯示，到七月底，職位空缺減少了176,000個，降至7,181,000個，低於經濟學家的預期。

穆薩萊姆預計，由於關稅，通脹壓力將短暫上升，然後在2026年底回落至2%，同時就業市場將出現一些惡化。

沃勒和在某種程度上穆薩勒姆都認爲關稅是一個臨時因素，最終會在情況穩定後使價格壓力回落至目標水平。