日本 yen 連續第三天遭受重擊，兌恢復中的美元跌至近一周以來的低點。我一直在關注 USD/JPY 在周二亞洲交易時段攀升至約 147.65，坦率地說，我並不感到驚訝。日本央行對加息的模糊態度絕對打擊了投資者對日元的信心。目前看市場，似乎有一層濃厚的不確定性籠罩着日本銀行何時——或者是否——真的會採取下一次加息的舉動。正是這種不確定性像錨一樣拖累了日元。然而，我忍不住覺得這次拋售可能被誇大了。盡管他們猶豫不決，但日本銀行似乎仍然致力於其政策正常化路徑(，至少他們一直這麼告訴我們)，這可能會爲這一下降趨勢提供支撐。現在真正有趣的是日本和美國之間的鮮明對比。在日本央行猶豫不決的時候，交易員幾乎可以肯定(大約90%確定)联准会將在九月份降息25個基點。到年底兩次降息似乎越來越可能。這種差異理論上應該支持日元，但市場並沒有接受——至少現在還沒有。美國政治戲劇的發展爲這一混亂局面增添了另一層復雜性。川普罷免了聯準會理事麗莎·庫克，引發了關於中央銀行獨立性的嚴重擔憂。庫克拒絕辭職並隨即提起訴訟，凸顯了緊張局勢，但我真正擔心的是川普可能會用他自己的任命者來填充联准会董事會。市場厭惡這種不確定性，這最終會對美元造成壓力。從技術角度來看，USD/JPY在146.70附近確認了支撐，這標志着其一個月交易區間的下邊界。但我懷疑我們會看到在148.00以上的持續突破——那裏有太多的阻力。200日簡單移動平均線徘徊在最近的波動高點148.75-148.80附近，如果沒有重大消息，我會感到震驚如果我們突破了這一點。本週美國經濟數據的湧現將可能決定我們接下來的方向。今天我們將發布ISM制造業PMI，明天是JOLTS職位空缺，接下來是周四的ADP就業數據和ISM服務業PMI，以及周五至關重要的非農就業報告。任何這些數據的疲軟都只會進一步加強联准会降息的理由，並可能最終爲日元提供它急需的救命稻草。盡管市場情緒謹慎，地緣政治緊張局勢升級，日元的避險地位也沒有提供太多支持。即使今天亞洲股市小幅漲，以中國的CSI 300指數爲首，也未能改善日元的乏力表現。在我看來，這一刀/JPY的漲正處於借來的時間之中。基本面根本不支持美元對日元的持續漲，特別是在中央銀行政策分歧的情況下。我預計賣方會出現在148.00水平附近，並且一旦市場完全消化联准会的鴿派轉變對日本銀行正常化路徑的影響，我不會感到驚訝看到急劇反轉。
日元的下滑：我對日本貨幣掙扎的個人看法
日本 yen 連續第三天遭受重擊，兌恢復中的美元跌至近一周以來的低點。我一直在關注 USD/JPY 在周二亞洲交易時段攀升至約 147.65，坦率地說，我並不感到驚訝。日本央行對加息的模糊態度絕對打擊了投資者對日元的信心。
目前看市場，似乎有一層濃厚的不確定性籠罩着日本銀行何時——或者是否——真的會採取下一次加息的舉動。正是這種不確定性像錨一樣拖累了日元。然而，我忍不住覺得這次拋售可能被誇大了。盡管他們猶豫不決，但日本銀行似乎仍然致力於其政策正常化路徑(，至少他們一直這麼告訴我們)，這可能會爲這一下降趨勢提供支撐。
現在真正有趣的是日本和美國之間的鮮明對比。在日本央行猶豫不決的時候，交易員幾乎可以肯定(大約90%確定)联准会將在九月份降息25個基點。到年底兩次降息似乎越來越可能。這種差異理論上應該支持日元，但市場並沒有接受——至少現在還沒有。
美國政治戲劇的發展爲這一混亂局面增添了另一層復雜性。川普罷免了聯準會理事麗莎·庫克，引發了關於中央銀行獨立性的嚴重擔憂。庫克拒絕辭職並隨即提起訴訟，凸顯了緊張局勢，但我真正擔心的是川普可能會用他自己的任命者來填充联准会董事會。市場厭惡這種不確定性，這最終會對美元造成壓力。
從技術角度來看，USD/JPY在146.70附近確認了支撐，這標志着其一個月交易區間的下邊界。但我懷疑我們會看到在148.00以上的持續突破——那裏有太多的阻力。200日簡單移動平均線徘徊在最近的波動高點148.75-148.80附近，如果沒有重大消息，我會感到震驚如果我們突破了這一點。
本週美國經濟數據的湧現將可能決定我們接下來的方向。今天我們將發布ISM制造業PMI，明天是JOLTS職位空缺，接下來是周四的ADP就業數據和ISM服務業PMI，以及周五至關重要的非農就業報告。任何這些數據的疲軟都只會進一步加強联准会降息的理由，並可能最終爲日元提供它急需的救命稻草。
盡管市場情緒謹慎，地緣政治緊張局勢升級，日元的避險地位也沒有提供太多支持。即使今天亞洲股市小幅漲，以中國的CSI 300指數爲首，也未能改善日元的乏力表現。
在我看來，這一刀/JPY的漲正處於借來的時間之中。基本面根本不支持美元對日元的持續漲，特別是在中央銀行政策分歧的情況下。我預計賣方會出現在148.00水平附近，並且一旦市場完全消化联准会的鴿派轉變對日本銀行正常化路徑的影響，我不會感到驚訝看到急劇反轉。