傳統交易與炒幣：國際證券結算機制的比較指南

複委托（跨境證券交易）的基本概念

複委托，即“受托買賣外國證券業務”，是一個重要的金融機制，使跨境證券交易成爲可能。在這個系統中，投資者可以在自己國家的證券公司開設帳戶，並通過該帳戶訪問海外股票市場。具體而言，國內證券公司在接受投資者的訂單後，通過海外的合作證券公司在海外市場執行交易。

“復委托”這一名稱反映了交易訂單從投資者轉發到國內證券公司，再到國外證券公司的兩個階段的過程。這一機制是數字金融時代之前就存在的國際金融市場互聯互通的一個例子。

結算週期和時間框架：傳統市場與加密資產市場的比較

美國股市的結算時間表

美國股票交易中的結算流程具有以下特點：

1. 買入資金的扣款: 交易日（T日）的次個工作日（T+1日）
2. 賣出後的資金入帳: 從交易日算起3個工作日後（T+3日）
3. 市場結算: 從交易日開始的第2個工作日（T+2日）完成

可交易時間

美國股市的交易時間如下：

• 美國當地時間: 上午9:30～下午4:00
• 臺灣時間（夏令時）: 下午9:30～翌日上午4:00
• 臺灣時間（冬時間）: 下午10:30～翌日上午5:00

與加密資產市場的對比：加密資產市場可以全天候365天進行交易，沒有像傳統證券市場那樣的固定交易時間或休市日的限制。這一特性爲全球投資者提供了持續參與市場的機會。

復委托交易的特點和注意事項：從數字金融時代的視角出發

交易機制的限制

1. 限價訂單限定: 在復委托交易中，通常只接受限價訂單（限價單），不接受市價訂單（即時市場價格的訂單）。這表明了傳統金融系統的謹慎態度。

2. 資金要求: 如果帳戶中沒有足夠的資金，盡管可以下單，但不會成交。這一點類似於加密資產交易中的預付保證金要求。

3. 應對匯率波動風險：考慮到匯率波動風險，證券公司通常要求帳戶中存入超過實際成交金額的資金。多餘部分將在成交後返還。

4. 交易限制: 在復委托中，通常無法進行信用交易（融資融券），但在許多情況下，日內交易（當天買賣）是可能的。

5. 固定匯率: 交易將以證券公司設定的固定匯率進行結算，因此可能會出現與市場匯率之間的差異。

與數字金融的對比

基於區塊鏈技術的加密資產交易實現了T+0結算（即時結算）。與傳統的T+2或T+3結算週期相比，這可以說是一個巨大的效率提升。未來，預計通過區塊鏈技術的引入，證券市場的結算時間也將縮短。

復雜委托交易的成本結構

複委托交易會產生以下成本：

1. 委托手續費: 支付給國內證券公司的手續費大約在0.1%～1%的範圍內，並且可能設定最低交易金額（25～50美元相當）。

2. 交易稅: 根據市場和交易所的不同，例如美國證券交易委員會（SEC）在股票出售時收取0.00278%的手續費。

3. TAF（交易活動費用）: 通常在股票出售時收取，費用爲每股0.000119美元（上限5.95美元）。

一般來說，委托交易的成本結構是透明的，但由於各證券公司收費體系不同，因此在交易前確認是很重要的。在主要的數字資產交易平台上，同樣重視手續費體系的透明性和明確的披露。

替代投資方式：不斷發展的國際投資接入

除了復委托，還有其他方法可以訪問全球市場：

1. 通過海外證券公司直接交易: 通過美國等海外證券公司直接購買股票的方法。有時手續費是免費的，但開戶門檻較高，界面主要是英語，這也是一個問題。

2. CFD交易: 差價合約（Contract For Difference）是一種不持有實際資產而從價格波動中獲利的交易方式。可以進行雙向（漲和下跌）交易，利用槓杆效應，具有以少量資金開始的優勢。

隨着數字金融的發展，跨境投資機會的獲取逐年擴大。在傳統證券交易與加密資產交易的界限逐漸模糊的現代，投資者通過理解雙方市場的特性和結算機制，可以構建更有效的投資策略。