銀價在14年高點附近堅挺，疲軟的美國就業數據加劇了降息預期

• 銀價穩固地在41.00美元附近交易，維持在14年高位附近 • 令人失望的美國非農就業數據加強了對聯邦儲備降息的預期 • 市場目前對9月份25個基點降息的概率定價爲88%，對50個基點調整的概率爲12%

銀 (XAG/USD) 在周五繼續在 $41.00 水平附近顯示出顯著的強勁，正處於其近期多年來的峯值以下，因美國就業數據低於預期。該貴金屬在周三達到了 $41.47——自2011年9月以來的最高估值——隨後在周四略微回落。令人失望的就業報告加劇了對美元和國債收益率的賣壓，重新點燃了對銀的購買興趣，因爲市場對联准会9月會議的降息預期正在增強。

最新的美國非農就業報告顯示，8月份經濟僅新增22,000個就業崗位，遠低於75,000的預期。同時，失業率上升至4.3%，達到自2021年底以來的最高水平。工資增長保持穩定，環比增長0.3%，同比增長3.7%。這一令人失望的就業數據證實了勞動力市場的持續降溫，與ADP就業人數下降、JOLTS職位空缺減少、初請失業金人數上升以及ISM就業指標持續處於收縮區間的先前信號一致。

在此次數據發布之前，市場參與者已完全預測聯邦儲備將在9月16日至17日的會議上降息25個基點。隨着非農就業數據低於預期，市場現在對更大幅度的50個基點降息的概率評估約爲12%，而之前爲零，同時對標準的25個基點降息的可能性保持在88%。這一重新定價顯著削弱了美元，美元指數(DXY)跌至自7月28日以來的最低水平，然後在97.50以上找到了一些穩定。

最新的就業數據與联准会主席傑羅姆·鲍尔在八月下旬傑克遜霍爾研討會上的講話相符，他強調了勞動力市場面臨的風險增加以及對联准会雙重使命的壓力。鲍尔強調，通貨膨脹和就業 "準備朝相反的方向發展"，這表明政策制定者準備優先考慮就業穩定，並在勞動力市場狀況持續惡化的情況下，可能採取更激進的政策調整。

技術前景依然積極

從技術角度來看，白銀保持其看漲結構，同時在其14年高點$41.47下方整固。立即支撐位出現在$40.50，4小時圖上的50週期簡單移動平均線處有更實質性的支撐，接近$39.96。$39.00突破區附近存在更強的支撐，之前該區域曾作爲阻力位，後轉變爲支撐位。

從積極的一面來看，關鍵阻力位於$41.50，略高於最近的峯值，接下來是心理上重要的$42.00 閾值。相對強弱指數(RSI)當前徘徊在60附近，表明積極的動能而未達到超買狀態，暗示還有額外漲的空間。移動平均收斂發散指標(MACD)仍處於正區間，盡管收窄的直方條表示短期內動能放緩。

只要銀價保持在關鍵的40.50美元支撐位之上，短期回調可能會吸引新的買入興趣，市場的關注點集中在潛在突破41.50美元，這可能爲測試42.00美元的關口鋪平道路。

理解銀投資基本原理

人們爲什麼投資銀？

白銀作爲一種貴金屬和工業商品吸引着投資者。雖然不如黃金那麼顯著，但交易者通常會將白銀納入他們的投資組合，以實現多樣化、保護內在價值以及在通貨膨脹時期作爲潛在的對沖。投資者可以通過持有實物白銀(硬幣或銀條)，或通過跟蹤國際市場上白銀價格的交易所交易基金等金融工具來獲得對白銀的敞口。

哪些因素影響白銀價格？

多個因素驅動白銀價格的波動。地緣政治不穩定和經濟衰退的擔憂可能會提高白銀價格，因爲它具有避險特性，盡管這種影響程度低於黃金。作爲一種無收益資產，白銀通常在低利率環境中受益。美元的強弱對白銀定價有顯著影響，因爲該金屬以美元計價——強勢美元通常會抑制白銀價格，而美元疲軟則往往會推高價格。影響價格的其他因素包括投資需求、礦產生產能力和回收率，白銀的豐富程度遠高於黃金。

工業需求如何影響銀價？

工業應用顯著影響銀價，因爲銀在電子和太陽能行業的廣泛使用，使其在金屬中具有最高的電導率之一，優於銅和黃金。需求波動直接影響價格波動。主要工業國家的經濟活動，特別是美國和中國，通過其制造業的消費模式顯著影響銀市。此外，印度對銀飾的消費者需求在確定市場價格方面發揮着關鍵作用。

銀價如何對黃金的走勢作出反應？

白銀價格通常跟隨黃金的軌跡。當黃金升值時，白銀通常也會類似地漲，因爲它們具有相似的避險地位。黃金/白銀比率——表示多少盎司白銀等於一盎司黃金的價值——作爲兩種貴金屬之間的重要相對估值指標。一些分析師認爲，高比率可能暗示白銀被低估或黃金被高估，而低比率可能表明黃金相對於白銀被低估。