加拿大的失業率在2025年8月創下十年來的新高，因就業市場疲軟

加拿大的失業率在八月份飆升至7.1%。如果不算疫情年份，這是十多年來的最高水平。加拿大央行現在面臨越來越大的壓力，迫使其盡快降低利率。

加拿大統計局在周五公布了消息。令人震驚的是，上個月消失了66,000個工作崗位。主要是兼職工作。專業和技術服務受到的打擊最大。對貿易敏感的行業？它們也在受損。

降息傳言愈演愈烈

CIBC的Andrew Grantham指出了一個令人擔憂的問題。疲軟不僅僅是在直接受到美國關稅影響的行業中，情況在蔓延。他告訴客戶：“市場現在押注於九月降息。”債券收益率已經在響應中下跌。

9月17日即將來臨。那是加拿大央行下次做出決定的日子。他們已經連續三次會議將利率保持在2.75%。貿易擔憂。頑固的通貨膨脹。你知道的。但是這份就業報告改變了一切。第二季度經濟萎縮了1.6%，而7月份的復蘇僅爲微不足道的0.1%。不太理想。

八月標志着連續兩個月的失業。七月失去了41,000個職位。失業人數增加了34,000。裁員率？現在是1%。BMO的道格拉斯·波特指出了一些令人驚訝的事情——自一月份貿易緊張局勢加劇以來，我們總共失去了38,500個工作崗位，其中制造業 alone 就失去了58,100個。

通貨膨脹仍然主導局面

通貨膨脹似乎是這裏的決定性因素。8月份CPI降至164.80點，低於7月份的164.90。年通脹率爲2.4%。不過，銀行的核心指標仍然有些頑固。CPI-trim爲3.0%，略低於7月份的3.1%。CPI-median？停留在3.1%。

RBC的Claire Fan認爲8月的通脹報告將至關重要。目前尚不清楚央行會採取什麼舉措，但該報告正好在他們的決定之前發布。這將非常重要。

與此同時，失業率降至60.5%。工資增長降溫至3.2%。青年失業率？令人擔憂的14.5%。學生暑期失業率達到17.9% - 自2009年以來的最糟糕水平。

阿爾伯塔的失業率惡化至8.4%。不列顛哥倫比亞省上升至6.2%。受打擊最嚴重的城市仍然是溫莎(11.1%)，奧沙瓦(9%)，以及多倫多(8.9%)。

USMCA 重新談判正在醞釀中

美國正準備重新修改USMCA貿易協議。

美國貿易代表辦公室計劃很快開始公共諮詢。他們需要在實施法下於10月4日之前完成這一工作。一些消息來源表示，企業和工會可能會在本週早些時候收到意見徵詢請求。不過，這些事情往往會被延遲。

這開啓了可能需要數月時間重新談判2020年協議的進程，該協議中包含六年審查條款。在收集意見後，他們將至少舉行一次公開聽證會，並在2026年1月之前向國會簡要介紹情況。第一次官方三國審查會議必須在2026年7月1日之前舉行。

USMCA曾是前一屆政府的一個大獎杯。然而，最近的政策在對加拿大和墨西哥徵收關稅方面有些削弱了它。官方說這是關於跨境毒品的。關稅最初爲25%，在此之後才給予了一些豁免。1月份的一份報告建議，這些關稅也是爲了讓美國在談判中擁有更好的議價能力並加快重新談判的進程。