新加坡通貨膨脹在經濟不確定性中降至四個月低點

新加坡的通脹率在七月份顯著下降，達到四個月來的最低水平，並低於市場預期。剔除住房和私人交通成本的核心通脹率降至0.5%，而整體通脹率從六月份的0.8%降至0.6%。盡管這些顯著的減少，新加坡金融管理局(MAS)和貿易與工業部(MTI)仍然維持對2025年的現有通脹預測，表明經濟不確定性仍在持續。

新加坡經濟機構維持年度通脹前景

新加坡統計局報告稱，核心通脹降至0.5%主要是由於零售價格降低以及能源商品如天然氣和電力成本減少所致。

通脹下降讓私營部門分析師感到意外，因爲大多數人預測利率將保持在6月份0.6%的水平。每月數據顯示核心消費者物價指數(CPI)下降了0.1%，而總消費者物價指數較上個月下降了0.4%。

盡管存在這些波動，MTI和MAS均保持了對2025年年預測不變，核心和整體通脹的預測範圍均爲0.5%至1.5%。他們的評估突出了可能影響未來幾個月通脹軌跡的正面和負面風險。

各機構識別出來自地緣政治發展的潛在通脹觸發因素，這可能會增加進口能源和運輸成本。相反，全球或國內經濟增長低於預期可能會使核心通脹水平在較長時間內保持低迷。

在1月和4月進行政策調整後，新加坡金融管理局（MAS）選擇在7月30日維持當前設置。新加坡貿易與工業部（MTI）和MAS預期，受全球油價下降和近期食品成本適度漲的支持，新加坡將出現適度的進口通脹。

盡管持續的國際貿易爭端表明潛在的全球通脹壓力，但新加坡的金融當局預計國內影響有限。這種經濟環境爲亞洲各地的金融市場創造了復雜的背景，包括往往對宏觀經濟穩定指標做出反應的數字資產市場。

與此同時，由於新加坡國內市場工資增長放緩和勞動生產率提高，單位勞動成本預計將 sharply 降低。由於政府對基本服務的補貼增強，服務相關的通脹也預計將下降。

不同經濟部門的不均衡通貨膨脹模式

七月，新加坡經濟各個部門的通貨膨脹表現出現了顯著的變化。多個CPI類別經歷了通貨膨脹率的大幅下降或持續的價格下跌：

• 零售和其他商品價格在六月保持穩定後略有下降，主要是由於服裝、鞋類和家用電器的價格降低。
• 電力和燃氣費用降低了5.6%，在6月份下降3.9%之後，這主要歸因於電價的大幅降低
• 住宿通脹從1.0%降低至0.5%，因爲房租和維護成本下降

服務通脹保持在0.7%的穩定水平，社會服務和門診護理的成本降低被假期支出的略微下降所抵消。

然而，多個領域的通貨膨脹上升了：

• 食品行業通脹從1.0%上升至1.1%，原因是食品服務和生鮮食品價格漲
• 公共交通通脹從2.0%上升至2.1%，主要受到汽車價格漲的推動

作爲比較，截至2025年10月4日，新加坡的24克拉黃金價格爲每克169.90美元，反映了在這些經濟波動中對安全資產的持續需求。

這種多樣化的通貨膨脹格局創造了一個細致的經濟環境，機構投資者和市場參與者在該地區的金融中心進行不同資產類別的戰略配置決策時必須謹慎導航。