巴菲特對卡夫亨氏拆分深感遺憾

我真的不敢相信這家夥十年前親手促成合並，現在卻看着它四分五裂。據CNBC報道，巴菲特周二表態說對卡夫亨氏拆分"失望"，甚至直言當初的合並"不是個聰明主意"，更刺激的是他認爲這次拆分根本解決不了實質問題。

這次拆分把卡夫亨氏一刀切成兩塊。一部分經營醬料、塗抹醬和保質期長的食品，另一部分則繼續負責美國家喻戶曉的品牌，比如卡夫芝士片、樂趣午餐盒和奧斯卡邁爾。

周二早些時候宣布拆分後，老巴在接受貝基·奎克採訪時發表了上述看法，結果股價當場跳水超過7%。真是一語驚死股。

伯克希爾原地不動，卡夫亨氏分崩離析

奇怪的是，自2015年合並以來，巴菲特一直保持着伯克希爾哈撒韋公司27.5%的持股比例紋絲不動。十年來他既沒減持也沒加倉，當初跟3G資本一起組建卡夫亨氏時可不是這樣的熱情啊。

如今，3G悄悄在2023年全身而退，只剩下巴菲特和他的接班人格雷格·阿貝爾孤零零地守着這筆投資。阿貝爾也對卡夫亨氏的現狀表示失望，我看着這一幕真想笑，這兩人到底在心疼什麼？

合並後卡夫亨氏簡直是一場災難。2015年至今股價暴跌近70%，市值縮水至可憐的330億美元。美國銷售業績下滑，消費者行爲也發生了根本性改變。

人們不愛喫加工食品了，更偏好在超市邊緣區域購買的新鮮食品。盡管旗下擁有Velveeta和奧斯卡邁爾等知名品牌，卡夫亨氏正在逐漸失去市場相關性。

分析師們把部分責任推到3G資本的激進削減成本策略上，這讓公司在最需要投資自身品牌的時候卻沒錢可用。卡夫亨氏不得不出售大量資產，包括Planters堅果和部分奶酪業務。

同時，他們試圖通過增加投資來復興Capri Sun和Lunchables等品牌，但效果不佳。今年5月，卡夫亨氏高管承認他們正在考慮戰略調整甚至可能的交易。

這次拆分就是這一過程的結果。公司沒說是否還會有更多拆分或資產出售，但2015年那套結構顯然已經失效了。

盡管一團糟，巴菲特卻依然沒有退出。他告訴CNBC，伯克希爾哈撒韋公司會做對公司最有利的事。他還明確表示：如果有人願意購買他們的股份，伯克希爾不會接受私下交易，除非每個其他股東都得到完全相同的條件。這意味着沒有暗箱操作或特別交易。

2019年那個糟糕的季度，巴菲特曾承認伯克希爾"爲卡夫支付了過高的價格"。但與其他多年前就退出的投資者不同，他仍然持有。這種耐心能否在新拆分後得到回報，真令人懷疑。

嘖嘖，富可敵國的投資大佬也有看走眼的時候，看來連巴菲特這樣的神人也難逃並購陷阱。這一仗，他真是打得太糟了。