比特幣的價格走勢一直讓我着迷，但BTC與持有它的公司的關係簡直是離奇。從最近的數據來看，我注意到一些乍一看似乎沒有太多意義的事情——爲什麼比特幣國庫公司(BTCTCs)遭受重創，而比特幣本身卻相對穩定？在過去的10周裏，這些企業比特幣持有者的股票暴跌了50-80%，形成了市場行爲中似乎奇怪的“1:4比例”。雖然比特幣有起有落，但這些公司每經歷一個比特幣週期，就會經歷四個迷你週期。就像看着某人坐過山車，而比特幣則在公園裏悠閒散步。以MetaPlanet爲例。這家日本公司在短短18個月內經歷了12次獨立的下跌——即使在加密貨幣標準下，這也是瘋狂的波動！他們最短的調整是在2024年4月經歷的一次慘烈的單日22.2%的暴跌，而他們最長的噩夢持續了令人痛苦的119天，抹去了近80%的價值。而且更令人震驚的是——這些崩潰中不到一半(41.7%)實際上與比特幣的調整相對應。這種脫節暗示着一些可疑的事情正在發生。投資者是否在對比特幣 treasury 策略失去信心？還是這僅僅是由於公司特定問題，比如認股權證行使和融資活動造成的結果？無論如何，這都造成了一種情況，擁有這些股票遠比直接持有比特幣要混亂得多。當前市場對於雙方都不太樂觀。比特幣正在努力保持在$110K 支撐位之上，而流行的BTCTC則深陷水下。Strategy的股票較年內高點下跌了37%，MetaPlanet幾乎損失了59%，而像The Smarter Web Company這樣的其他公司則遭遇了可怕的83.6%的下跌。我不禁想知道這個模式是否揭示了企業比特幣戰略的根本弱點。也許這些公司實際上並沒有提供許多投資者所期望的 "更安全" 的比特幣暴露。它們似乎並沒有減弱波動性，反而將其放大了四倍。對於在一旁觀望的加密貨幣愛好者來說，這可能只是另一個堅持直接擁有而不是押注於公司代理的理由。爲什麼要坐四次過山車，而不是坐一次呢？比特幣國庫的採用本應是市場的看漲信號，但如果公司繼續經歷如此大的波動，可能會更難說服其他公司效仿。在慶祝下一個大型企業比特幣購買公告之前，這一點值得考慮。加密市場從未停止驚喜，這種1:4的比例現象只是再次提醒我們，這個資產類別是多麼年輕和不可預測。
比特幣與企業持有者之間的好奇舞蹈
比特幣的價格走勢一直讓我着迷，但BTC與持有它的公司的關係簡直是離奇。從最近的數據來看，我注意到一些乍一看似乎沒有太多意義的事情——爲什麼比特幣國庫公司(BTCTCs)遭受重創，而比特幣本身卻相對穩定？
在過去的10周裏，這些企業比特幣持有者的股票暴跌了50-80%，形成了市場行爲中似乎奇怪的“1:4比例”。雖然比特幣有起有落，但這些公司每經歷一個比特幣週期，就會經歷四個迷你週期。就像看着某人坐過山車，而比特幣則在公園裏悠閒散步。
以MetaPlanet爲例。這家日本公司在短短18個月內經歷了12次獨立的下跌——即使在加密貨幣標準下，這也是瘋狂的波動！他們最短的調整是在2024年4月經歷的一次慘烈的單日22.2%的暴跌，而他們最長的噩夢持續了令人痛苦的119天，抹去了近80%的價值。而且更令人震驚的是——這些崩潰中不到一半(41.7%)實際上與比特幣的調整相對應。
這種脫節暗示着一些可疑的事情正在發生。投資者是否在對比特幣 treasury 策略失去信心？還是這僅僅是由於公司特定問題，比如認股權證行使和融資活動造成的結果？無論如何，這都造成了一種情況，擁有這些股票遠比直接持有比特幣要混亂得多。
當前市場對於雙方都不太樂觀。比特幣正在努力保持在$110K 支撐位之上，而流行的BTCTC則深陷水下。Strategy的股票較年內高點下跌了37%，MetaPlanet幾乎損失了59%，而像The Smarter Web Company這樣的其他公司則遭遇了可怕的83.6%的下跌。
我不禁想知道這個模式是否揭示了企業比特幣戰略的根本弱點。也許這些公司實際上並沒有提供許多投資者所期望的 "更安全" 的比特幣暴露。它們似乎並沒有減弱波動性，反而將其放大了四倍。
對於在一旁觀望的加密貨幣愛好者來說，這可能只是另一個堅持直接擁有而不是押注於公司代理的理由。爲什麼要坐四次過山車，而不是坐一次呢？
比特幣國庫的採用本應是市場的看漲信號，但如果公司繼續經歷如此大的波動，可能會更難說服其他公司效仿。在慶祝下一個大型企業比特幣購買公告之前，這一點值得考慮。
加密市場從未停止驚喜，這種1:4的比例現象只是再次提醒我們，這個資產類別是多麼年輕和不可預測。