ChargePoint 2026年第二季度財報電話會議：誠實的真相

現實檢查

我剛剛參加了ChargePoint的另一個財報電話會議，天哪，真是圍繞明顯問題的舞蹈。他們的收入達到了$99 百萬——技術上來說是“在指導的頂部”，正如首席執行官Rick Wilmer自豪地宣布的，但同比仍下降了9%。我們不要掩飾這一點：電動汽車充電市場正在掙扎，而ChargePoint的盈利時間表又一次被推遲了...。

他們在炫耀他們的33%非公認會計原則毛利率是"自上市以來最高的"，這聽起來不錯，但當你仍在燒錢時，這些利潤率並不完全能夠拯救局面。手頭現金爲$195 百萬，比上個季度的$196 百萬略有下降——這是他們慶祝得過於誇張的小勝利。

北美的麻煩

美國電動車市場一團糟。電動車銷售增長僅爲3%，而且隨着稅收抵免即將到期，情況可能會變得更糟。威爾默承認這些因素已經"導致了他們贏得的重大項目的延遲"。注意他強調了"沒有項目取消"——這是高管們典型的說法，意思是"項目還沒有正式死掉，但也別抱太大希望。"

EBITDA盈虧平衡的時間線？推遲到“今年之後”。翻譯：我們不知道何時才能真正賺錢。

歐洲：新的希望

這說明管理層多麼迅速地轉向談論歐洲。威爾默形容歐洲的情況爲“現在看起來比北美要好”，這實際上是公司用語，意味着“我們在主要市場受到重創”。他們寄希望於歐洲26%的年度電動車銷售增長來拯救他們，並專門爲該市場推出新產品。

庫存現實

盡管有很多關於“管理庫存”的討論，他們的庫存仍然保持在$212 百萬 - 幾乎沒有變化。他們不斷承諾會“逐步減少”，但似乎從未實現。我以前聽過這首歌。

戰略合作夥伴關係：伊頓救生筏

與伊頓的合作似乎是他們的重要賭注。他們正在推出聯合品牌的產品並擴展渠道覆蓋。這是一個明智的舉措，但我想知道在這個充滿挑戰的市場中，這是否爲時已晚。他們的新 "快速產品線 "的直流充電解決方案聽起來很有前景，但尚未產生有意義的收入。

現金消耗：不舒服的真相

首席財務官Manzi Katani談到了“顯著減少的現金消耗” - 本季度僅消耗$2 百萬，而去年第二季度消耗了$49 百萬。這真令人印象深刻，但他們在行業整合的同時仍在消耗現金。

行業整合

當被直接問及整合時，Wilmer 神祕地表示："似乎相當活躍"，並且"有很多有趣的對話正在進行中。" 細讀其間：較小的參與者急於求成，而 ChargePoint 可能在尋找便宜貨——或者可能自身成爲目標。

Q3前景：更多痛苦在前

他們對下個季度9000萬到1億美元的指導顯示他們並不期望奇跡般的反轉。臨時的研發支出激增將持續到第三季度，進一步延遲盈利能力。

電動車充電基礎設施市場並沒有衰退，但確實經歷了一段痛苦的青春期。ChargePoint擁有規模和合作夥伴關係，可能能夠渡過難關，但投資者的耐心可能會在他們達到那個難以捉摸的盈利裏程碑之前耗盡。