納斯達克收緊中國公司的上市標準：市場誠信和投資者保護成爲焦點

納斯達克周四宣布對其上架規則進行了重大修訂，重申了其對資本市場完整性的承諾，同時增強了投資者保護措施。該交易所正在實施更嚴格的要求，旨在應對新興市場的挑戰，同時保持公共上架的高標準。

上架要求的關鍵變化

交易所已提議對其上架標準進行幾項重要修改：

• 提高公衆流通最低限額至 $15 百萬 (，較之前的 $5 百萬)有所上升
• 加速暫停流程 針對市值低於 $5 百萬的公司
• $25 百萬最低門檻 專門針對中國公司的IPO
• 更快的上架下架程序 針對存在上架缺陷的公司

這些變化代表了一種有針對性的方式，以應對市場脆弱性，同時確保交易所的適當流動性標準。

中國境內上架的增強標準

根據修訂後的標準，在中國運營的公司面臨具體要求，包括公開發行收益的$25 百萬門檻。這與交易所2020年制定的先前標準相符，旨在保持監管框架的一致性。

納斯達克執行副總裁兼全球首席法律、風險與監管官約翰·澤卡強調：

“這些新的上架標準代表了一個必要的、行業範圍內的努力的一步——與監管機構、美國交易所和市場參與者一起，密切審查小型公司證券的交易行爲，旨在維護市場的完整性並增強對投資者的保護。”

中國企業最低公開發行門檻的重新引入建立在先前爲限制性市場設定的標準之上，在這些市場中，公衆公司會計監督委員會(PCAOB)在審計師檢查方面面臨限制。

解決市場操縱問題的擔憂

納斯達克表示，修訂後的標準旨在應對美國交易環境中與拉高出貨計劃相關的新興模式。該交易所已確定，調整其最低流動性標準規則對於在當前交易環境中保持相關性和有效性是必要的。

這些變化與全球金融市場上關注市場誠信的更廣泛監管趨勢保持一致。交易所的積極措施顯示了對跨境上架的日益嚴格審查，以及在國際資本市場維持強大標準的重要性。

監管合作與實施時間表

股票交易所計劃通過加強潛在操縱交易活動的報告，與證券交易委員會(SEC)和金融業監管局(FINRA)加強關係。這種合作方法擴展到國內外監管機構，以維護美國交易市場的高標準。

實施時間表包括：

• 30天寬限期適用於已經進入初始上架流程的公司
• 60天的時間表 在SEC批準後進行暫停和下架
• 對於在過去一年內完成反向股票拆分的公司，沒有額外的合規期

這些規則遵循納斯達克早前提議暫停和下架連續十個交易日交易價格低於$0.10的公司，以及其對於交易價格低於$1的公司設定的360天合規期。

美國證券交易委員會（SEC）還請求納斯達克就外國公司是否有資格享受美國較輕的報告要求提供意見。該交易所指出，在吸引國際公司與保護美國公共市場投資者的利益之間取得平衡的重要性。

所有提議的變更仍需獲得SEC的批準，納斯達克在收到監管許可後尋求及時實施這些變更。