巴菲特最新的39億美元投資熱潮：識別最佳選擇

關鍵見解

• Gate的分析顯示，伯克希爾·哈撒韋已連續11個季度成爲股票的淨賣方。

• 在最後一個季度，巴菲特和他的團隊在10只不同的股票中投資了39億美元，旨在利用更多的伯克希爾現金儲備。

• 盡管像UnitedHealth、Nucor和Lennar這樣的公司提出了引人注目的價值主張，但有一只股票顯得尤爲突出，可能更具優勢。

沃倫·巴菲特通過戰略股票投資將伯克希爾·哈撒韋轉變爲一個萬億美元的實體。在他最近的股東信中，巴菲特確認道："這種投資方法將保持不變。"

然而，當前的市場環境給巴菲特在識別股票中的卓越價值方面帶來了挑戰。在近三年裏，他每個季度出售的伯克希爾公開投資組合中的股票數量始終超過他所購買的股票數量。隨着市場估值的持續飆升，越來越多的理由促使他從伯克希爾的主要持股中撤資，而重投資收益或利用公司的運營現金流進行新投資的理由則越來越少。因此，截止到六月底，伯克希爾的現金儲備已膨脹至$344 億美元。

盡管市場條件嚴峻，巴菲特在過去一個季度中成功識別出幾個機會。伯克希爾在股票上投資了39億美元，包括在其季度13F文件中向證券交易委員會披露的10只上市股票(SEC)。讓我們來看看巴菲特最近收購的所有10只股票，特別關注目前似乎爲投資者提供最佳潛力的那一只。

巴菲特的收購名單

在8月14日，伯克希爾哈撒韋向SEC提交了其13F表格，詳細說明了巴菲特及其投資組合經理在第二季度所做的所有操作。該文件還包括對公司第一季度13F的修正，揭示了之前未披露的購買。

在上個季度，伯克希爾共啓動或擴大了對10只股票的持倉：

| 公司名稱 | 行業部門 | |------------------------|--------------------------| | 聯合健康 | 醫療保健 | | Nucor | 鋼鐵生產 | | Lennar | 住宅建築 | | 康斯特ellation品牌 | 飲料 | | 池塘公司 | 池塘設備 | | 拉瑪廣告 | 戶外廣告 | | 阿利吉安 | 安全產品 | | 海科 | 航空航天 | | 雪佛龍 | 能源 | | 多米諾披薩 | 快餐 |

修訂後的文件還披露，伯克希爾在第一季度建立了對房屋建築商D.R. Horton的新頭寸，但在第二季度略微減少了其股份。

在伯克希爾·哈撒韋的新收購中，有許多引人注目的投資候選者。

在聯合健康公司擔任新職位的時機恰逢該股票受到一系列不盡如人意的財務業績和消費者信心下降的負面影響。該公司正面臨對潛在的醫療保險優勢欺詐的調查，這可能導致顯著的收入追回和處罰。同時，醫療費用的上升和使用率的增加也影響了其盈利能力。這一股票收購似乎體現了巴菲特經典的“在他人恐懼時要貪婪”的策略。

紐柯（Nucor）呈現出另一個引人入勝的投資機會，有些人將其視爲隱形的人工智能投資。作爲美國領先的鋼鐵供應商，該公司在全國範圍內新數據中心建設中處於有利地位，能夠從中獲益。近期的成本壓力影響了紐柯，但來自數據中心擴張的需求增加的潛力可能爲未來的盈利能力改善鋪平道路。

房屋建築商Lennar和D.R. Horton在當前市場環境中面臨壓力。高房價與高利率相結合導致購買活動下降，迫使他們向買家提供激勵措施，例如抵押貸款利率補貼。這影響了他們的收入和利潤率，進而影響了他們的股票價格。然而，持續的住房短缺表明，現在可能是投資這兩家房屋建築商的良機。

然而，巴菲特的收購名單上的另一只股票似乎比其他股票提供了更好的價值，而他已經連續三個季度在增持股份，這並不令人驚訝。

突出的選擇

沃倫·巴菲特以其對擁有廣泛經濟護城河的公司的偏愛而聞名。在巴菲特的購買名單中，有一家因其異常強大的競爭優勢而脫穎而出的公司是康斯坦丁品牌。

該公司擁有許多最受歡迎的墨西哥啤酒品牌的獨家分銷權，包括Modelo和Corona。它致力於擴展其產品組合並建立穩固的分銷關係，在過去十年中實現了市場份額的增長。現在，它在美國排名第二大啤酒供應商，在高端進口類別中佔據主導地位。

盡管啤酒行業面臨逆風，Constellation 在上個季度仍繼續獲得市場份額。管理層報告稱，啤酒業務獲得了0.6個百分點的美元銷售份額。這一增長得益於擴展分銷和持續的戰略營銷投資，以擴大其客戶羣，超越西班牙裔飲酒者。這一定位使其在消費者支出反彈時能夠很好地利用機會。

然而，星座公司的酒類和烈酒業務一直對其業績造成拖累。爲了解決這個問題，管理層在六月份剝離了該領域的低端品牌，現在運營着一個更精簡的高端品牌組合。盡管如此，管理層預計該領域在一段時間內仍將繼續影響利潤，因爲其正在調整運營規模。

重要的是，星座公司產生了可觀的自由現金流，預計今年將達到15億到16億美元。公司應該能夠每年穩定地產生這一水平的現金流，同時保持穩定的銷售增長和最低的資本支出需求。這支持了其股票回購計劃和季度股息。在上個季度，管理層回購了$306 百萬美元的股票，同時通過分紅返還了另外$182 百萬美元。

自巴菲特去年年底首次購買以來，股票價格已經下跌。由於啤酒行業持續承壓，股票價格一直保持低迷，目前的交易價格不到未來收益預期的13倍。盡管業務增長緩慢，但其定位良好，能夠持續實現穩定增長，並超越同行。結合股票回購，應該能夠產生可觀的每股收益增長。這使得其當前估值特別具有吸引力，尤其是對於欣賞巴菲特價值投資理念的投資者。