巴菲特的沮喪加劇，卡夫亨氏的分拆打破了他的遺產投資

伯克希爾哈撒韋在卡夫亨氏的巨大$8 億質押正在我眼前崩潰，因爲這家食品巨頭宣布將分拆爲兩個獨立實體。沃倫·巴菲特在2015年策劃了這次合並，但在周二與貝基·奎克的CNBC採訪中，他毫不猶豫地稱這次分拆爲“拉胯”。

我不禁注意到巴菲特承認原始合並“不是一個聰明的主意”的諷刺——考慮到自2015年以來公司股票已經暴跌近70%，這簡直是輕描淡寫！顯然，市場也同意他的悲觀態度，在他發表評論後，股票又下跌了7%。

這次拆分將公司分割成兩個不相幹的部分——一個處理調味醬和耐儲餐，而另一個則依附於像Kraft Singles和Oscar Mayer這樣的衰退美國品牌。這是一個絕望的舉動，散發着企業投降的氣息。

真正令人着迷的是，巴菲特和他未來的接班人格雷格·阿貝爾現在孤身一人，身處這艘沉船中。他們在3G資本的前合作夥伴去年跳船，悄悄地出售了他們的質押，而伯克希爾則頑固地維持着27.5%的股份。真是忠誠到令人失望！

崩潰是可以預見的——美國消費者多年來一直在放棄加工食品，轉向更新鮮的選擇。與此同時，3G的削減成本、強行裁員的做法使這些曾經標志性的品牌在迫切需要投資時枯萎不前。

管理層試圖重振像卡布裏陽光這樣的品牌，感覺就像是在一個崩潰的水壩上貼創可貼。公司正在瘋狂地出售自己的部分資產——例如，普蘭特堅果和其奶酪業務的一部分——以求生存。

盡管這場災難，巴菲特仍拒絕止損。他聲稱伯克希爾會"做對公司最好的事情"，但他的過往記錄顯示出他固執地拒絕承認失敗。至少他有原則，堅決要求任何潛在買家必須向所有股東提供相同的條款——沒有特殊的幕後交易。

奧馬哈的神諭在2019年承認伯克希爾"多付了"卡夫。真是太搞笑了！然而，與幾年前就逃離的更聰明的投資者不同，他仍然在持有這筆投資。這個分拆是否能挽救他崩潰的投資，充其量也是可疑的。

只有時間能證明巴菲特的魔力是否能將這一食品行業的災難轉變爲任何類似值得投資的東西。