利用加密貨幣相關性增強風險管理

關鍵要點:

• 加密貨幣相關性衡量加密貨幣與傳統金融資產之間價格變動的關係。

• 從 +1.0 (正相關) 到 -1.0 (負相關) 的系數爲風險管理提供了使用加密貨幣相關性的見解。

• 投資者利用加密市場相關性策略，通過創建與加密貨幣價格波動具有不同相關程度的資產組合，以對沖市場波動。

• 通過加密相關性改善風險管理可以使用諸如區塊鏈中心、DefiLlama和Coin Metrics等有用的工具和平台。

在加密貨幣市場中管理投資風險是一項微妙的任務。鑑於市場的波動性，建立一個平衡的投資組合以減少對激烈市場波動的暴露至關重要。這可以通過將多樣化的數字資產與傳統的股票、債券和商品結合起來實現。

利用加密貨幣相關性可以讓您清晰了解您投資組合中資產之間的相互反應。然後，您可以利用這些信息來增強您的風險管理方法，創建一個平衡且強大的投資組合。

什麼是加密貨幣相關性？

加密貨幣相關性是一個數學計算，顯示了加密貨幣與傳統金融資產市場價格波動之間的關係。該測量的技術術語稱爲相關係數，其範圍從 +1.0 到 -1.0。這意味着加密貨幣相關性可以是正相關、負相關或完全沒有相關性。

• 正相關：當兩個資產朝同一方向移動時，就會發生這種情況。它包括任何大於0的系數，當兩種資產類型完全沿着相同軌跡移動時，完美相關係數爲+1.0。

• 負相關：當資產朝相反方向移動時，就會發生這種情況。當一個資產的價值增加時，另一個資產的價值減少。負系數低於0，當資產的價值以相同的幅度但朝相反方向移動時，爲-1.0。

• 無相關性：當一種資產的價格變動與另一種資產完全獨立時，就會發生這種情況。在這種情況下，這兩種資產之間沒有明顯的關係，無論是正相關還是負相關。相關係數爲0表示一種資產的價格變化不會持續影響或與另一種資產的價格變化一致。

相關係數 (，記作 r)，通常使用皮爾遜方法計算，該方法測量兩個變量之間線性關係的強度和方向。以下是計算它的公式：

然而，還有其他方法，例如斯皮爾曼等級相關和肯德爾τ，這些方法用於非參數數據和單調關係。這些替代方法可以根據被分析數據的性質提供有價值的見解。

理解比特幣與黃金之間不斷演變的關係

作爲投資者，您可能想了解比特幣(BTC)與黃金之間的相關性。黃金通常被視爲價值儲存，當風險股票下跌時，其價格往往會漲。

下圖顯示了2017年至2024年底BTC與黃金之間的30天滾動相關性，展示了它們的價格走勢如何隨着時間的推移相互關聯。

觀察到的歷史趨勢：

• 在2018年10月，相關性達到了一個深度負值(-0.58)，這表明當黃金漲時，比特幣往往下跌，反之亦然。

• 這種相關性多年來在正負之間波動，反映了投資者情緒和市場動態的變化。

• 截至2024年11月13日，相關性爲-0.36，表明比特幣和黃金有中等傾向向相反方向移動，但並不完全如此。

黃金和比特幣對美國選舉結果的反應

2024年美國總統選舉對資產趨勢產生了重大影響，隨着唐納德·川普的勝利，黃金價格下跌超過4%，每盎司定格在$2,618。市場樂觀情緒推動美國股指漲，削弱了黃金作爲避風港的吸引力。

由於預期的關稅和利率削減，美元走強，使黃金對外國買家來說變得更加昂貴，進一步施壓價格。同時，比特幣與黃金的適度負相關性(-0.36)突顯了它們不同的投資動態，因爲政策變化影響通脹預期和貨幣政策。

雖然黃金保持着作爲安全網的聲譽，但在動蕩的選舉後環境中，它的即時吸引力減弱了。

爲什麼加密貨幣相關性對於風險管理很重要

相關性是管理投資者加密貨幣投資組合風險的關鍵指標，並提供有關如何降低整體風險狀況的見解。它可以用於提供對市場性質的看法，以及在制定加密貨幣投資組合多樣化策略時市場之間的相互反應。

加密貨幣是一個特別波動的市場，這意味着交易者和投資者需要定期評估他們的風險敞口。簡單來說，大多數加密貨幣都是高風險資產。它們的價格可能在幾個小時或幾天內迅速飆升和崩潰。當價格高的時候，投資者可能會選擇兌現並獲利。這會減少他們的頭寸規模和對未來波動的敞口。

交易者可能會考慮重新投資於波動性較小的資產或與加密貨幣呈負相關的資產。當市場價格下跌時，他們的投資組合受到保護，甚至可以從這種對沖策略中受益。

一些投資者也積極尋求與加密貨幣正相關的資產。這幫助他們理解市場如何對經濟事件做出反應。此外，他們可能會找到其他資產進行投資，而不冒直接購買和持有加密貨幣的風險。交易所交易基金(ETFs)，特別是那些與區塊鏈和加密貨幣基金相關的，提供了一種間接進入加密貨幣市場的方式。

多樣化你的加密投資組合

在管理投資風險時，分散投資是關鍵。它使您能夠創建一個分散風險的投資組合。這意味着您的投資表現不依賴於單一或小範圍的資產。通過這種方式，當某一特定資產類別出現下滑時，您可以減少損失，甚至獲得利潤。

理解交易中的相關性使您能夠建立一個良好平衡的投資組合。如果沒有這種知識，您可能會面臨投資多樣化不足的風險。

例如，如果你持有加密貨幣但想要一個平衡的投資組合，你會想要採用與之負相關的資產。這樣，如果加密貨幣市場崩潰，你的其他投資部分將會受到保護。

你知道嗎？近年來，加密貨幣與標準普爾500指數的相關性從0.54增加到0.80，這表明加密貨幣與股票同步波動。

如何測量加密貨幣相關性

測量加密貨幣的相關性需要復雜的計算。幸運的是，有幾個工具和平台可以幫助您進行計算。

以下是在加密貨幣交易中使用相關性時應遵循的步驟：

1. 從可信的金融數據提供商中選擇您的數據源，例如 CoinMarketCap、CoinGecko 和 Bloomberg。

2. 下載或記錄您想要分析的資產的歷史價格。

3. 選擇您的相關性方法；最常見的是皮爾遜、斯皮爾曼或肯德爾。

4. 使用數據分析工具，如 Excel、Google Sheets、Python 或 R，來理解您的相關數據，並創建圖表以可視化信息。

加密貨幣相關性分析工具

多個公司提供預定義的加密貨幣交易相關性指導和工具。這爲您節省了與數據分析相關的時間和復雜性，並爲您提供實時交易洞察。

區塊鏈中心提供了一種互動的加密貨幣相關性工具，使您能夠比較頂級幣種、黃金和標準普爾500，以提高使用加密相關性的多樣化。

DefiLlama 提供了對比特幣和山寨幣相關趨勢的皮爾遜系數訪問權限，並且可以使用您自己的數據進行自定義。

Coin Metrics 提供了一個先進的平台，具有多種相關性方法，如下圖所示。

你知道嗎？弗朗西斯·高爾頓爵士在1880年代發明了相關係數，當時他首次將“相關”一詞引入科學文獻。他後來將他的測量稱爲“相關指數”。

在風險管理中使用相關性時的常見錯誤

使用相關性可以爲減輕加密貨幣投資中的風險提供有用的見解。然而，有幾個常見錯誤需要避免，以免陷入昂貴的陷阱。此外，投資者可能還需要根據新的市場條件調整他們的策略和系數。

在您的加密貨幣相關風險管理中要避免的錯誤如下：

• 過度依賴歷史數據：用於交易目的的加密貨幣相關性分析嚴重依賴歷史數據。然而，歷史並不能保證未來——充其量，它只是在回響。許多因素影響資產的未來經濟，包括監管變化和宏觀經濟趨勢。

• 忽視市場條件：事件誘發的波動性可以顯著改變相關性，忽視這些可能導致意想不到的投資組合表現。此外，市場壓力時期可能導致相關性變化，這使投資組合面臨更高的系統性風險。

• 誤解數據：不正確的計算或解釋導致錯誤評估投資組合風險。基於誤解數據做出的決策會導致資產配置效率低下。

意識到這些風險有助於投資者做出明智的決策，並更有效地管理他們的投資組合。

本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決策時應自行進行研究。