日本財政部長意識到利息飆升，市場作出反應

日本財務大臣加藤勝信周五承認他正在關注不斷上升的利率，並承諾與債券市場參與者進行持續對話以及"適當"的債務管理。這一措辭謹慎的聲明正值日本金融市場的關鍵時刻。

我對Kato評論的看法

我一直在密切關注這些聲明，它們和往常一樣令人沮喪地模糊。Kato關於“適當的政府債券政策”的評論是典型的官僚語言——說了一些話卻沒有透露任何信息。在這種情況下，“適當”到底意味着什麼？財政部總是玩這個把戲，避免任何具體的承諾。

當他提到“與市場參與者持續溝通”時，他真正想說的是他們對市場反應感到緊張。利率穩步上升，給日本龐大的債務負擔施加了壓力。政府在這個問題上打太極，而不是直接面對。

市場影響

美元/日元貨幣對在加藤的言論後下跌了0.04%，至146.88，幾乎沒有變化。市場似乎對這些平淡的聲明不以爲然。我並不感到意外——交易者想要的是行動，而不是空話。

日元目前仍然非常脆弱。全球交易平台顯示黃金創下新高，超過$3,858，而油價則波動不定，避險資金流入並未提供日元在市場不確定時期通常獲得的支持。

幕後

加藤沒有說的比他說的更具啓發性。日本銀行逐漸擺脫超寬松貨幣政策的轉變造成了巨大的市場緊張。在壓制收益率十年後，即使是小的政策調整也會引發過大的市場反應。

美國和日本債券之間日益擴大的收益率差距是日元疲軟的主要驅動因素。雖然其他主要央行正在降息，但日本相對的政策立場造成了一種危險的平衡行爲。

風險情緒也沒有帶來幫助。盡管日元傳統上被視爲避險資產，但投資者似乎更傾向於像比特幣這樣的加密貨幣，(的交易價格約爲$118,672)，作爲替代對沖工具。

在日本官員採取具體行動而不僅僅是談論“適當”政策之前，市場將繼續考驗他們的決心。我懷疑他們會發現這種決心不足。