美元/離岸人民幣：貶值趨勢下的反彈掙扎

離岸人民幣最近對美元表現出微弱的反彈跡象，當前交易價格在7.12754附近，日內小幅漲0.04%。老實說，這點漲幅簡直可以忽略不計，就像在海嘯面前扔了塊小石頭。

從走勢圖看，今年以來美元對離岸人民幣已下跌近2.8%，半年跌幅也接近2.1%。但我覺得這完全不值得高興，因爲過去一年的數據還是顯示人民幣貶值了1.33%。這就像是一場長跑，剛緩過氣來就要面對下一輪挑戰。

今天查了數據，人民幣的交易區間很窄，在7.12297至7.12766之間徘徊，完全沒有突破性表現。技術指標方面，周線看多空指標勢均力敵，賣出信號5個，中性4個，買入4個。這種混亂的信號說明市場對人民幣前景同樣搖擺不定。

中國央行最近動作頻頻，8月初連續兩天調整美元/人民幣中間價，先是設在7.1409，後又降至7.1345。這操作背後肯定有文章，是在對抗資本外流還是安撫國內市場？我看是想掌控匯率波動，防止貶值預期自我強化。

記得7月底美中談判期間，離岸人民幣曾保持堅挺，當時交易在7.18附近。現在好歹已經回到7.13以下，但離心理防線7.1還有段距離。

這幾個月联准会降息預期、美國政府停擺威脅以及通脹數據波動都對美元/離岸人民幣產生影響。個人覺得，美元走軟可能會給人民幣帶來喘息空間，但國內經濟基本面才是關鍵。沒有強勁的增長數據支撐，人民幣的表現只能是暫時性回調。

不要被短期波動迷惑，離岸人民幣和美元的拉鋸戰還長着呢。