伊利莉股票在一天內上漲了5%，值得買嗎？

重要點

• 艾 Eli Lilly 在體重管理領域再次取得重要的臨牀裏程碑
• 通過這一成果，加強在快速發展的治療領域的領導地位
• 根據充實的產品線和管道以及優異的財務結果判斷爲買入

禮來制藥（NYSE: LLY）通常表現優於市場，但今年卻面臨困難。除了市場的普遍波動外，公司還遭遇了臨牀挫折、低於預期的指引和關稅威脅等問題。然而，最近的臨牀開發刺激了股價。

盡管伊萊莉的股價自年初以來下跌了5%（標準普爾500指數上漲了9%），但值得考慮該公司的最新消息，並評估市場反應是否恰當。

體重管理領域的又一次勝利

禮來正在開發口服GLP-1糖尿病和減肥藥物“奧爾福格利普隆”。幾周前，該公司在這款候選藥物的第三階段試驗中報告了良好的結果，但這些數據並沒有達到華爾街的預期。奧爾福格利普隆在72周的研究中使超重或肥胖患者的平均體重減少了12.4%，但這遠低於該公司注射型GLP-1療法“澤普邦”的類似患者羣體的效果。在發布這一結果後，該公司的股價大幅下跌。

此次，公司發布了針對超重或肥胖並伴有糖尿病患者的奧爾佛格利普隆的另一項三期試驗結果。糖尿病患者減重更爲困難，但在這項爲期72周的研究中，最高劑量的患者平均減重10.5%（約22.9磅）。奧爾佛格利普隆滿足了試驗的所有主要和次要評估指標，已準備好向監管機構申請。

這種口服GLP-1藥物在以前針對降低A1C值的糖尿病患者的第三階段試驗中也取得了成功，預計將在明年獲得批準。

這對禮來藥業意味着什麼

奧爾福格利普隆並不是首個獲得批準的口服GLP-1。諾和諾德的“利貝莎斯”早已在市場上。奧爾福格利普隆甚至不是首個獲得減重用途批準的口服GLP-1。諾和諾德正在等待偉哥比的口服版本獲得批準。然而，禮來並不需要成爲市場上的首個。口服減重GLP-1市場非常有前景。口服藥片的生產、存儲和運輸遠比注射藥物容易且便宜。

也就是說，由於需求非常高的減肥管理藥物（從澤普巴特驚人的銷量中也可以看出）口服制劑的推動，艾萊特利將能夠以成本效益高的方式擴大生產，並且可能以比注射型肥胖治療藥物更低的價格提供（澤普巴特的自付費用相當高）。

此外，由於許多患者更喜歡口服藥片而不是伴有疼痛的注射，因此這是雙贏的。一些估計認爲，奧爾佛格利普隆到2030年可能會產生127億美元的銷售額。這與禮來公司在第二季度創造的156億美元銷售額非常接近。

股票值得買嗎？

歐福格利普隆的結果確認了禮來公司在體重管理市場的領導地位。該公司在這一領域的努力預計將在未來十年帶來驚人的頂線增長。結合糖尿病治療藥物"邁恩傑洛"，到2030年，澤普邦的銷售額可能接近620億美元，遠超禮來公司去年創造的450億美元的銷售額。

此外，奧爾福格利普隆也將作出貢獻，禮來公司還有其他多種藥物可能對體重管理管線產生重要影響。雷塔魯肽就是一個很好的例子。該臨牀試驗藥物模仿的是三種而不是兩種消化道激素的作用，類似於澤普巴特。

除了體重管理和糖尿病的產品線和管道外，禮來公司還在腫瘤學、免疫學和神經科學領域進行多元化。阿爾茨海默病治療藥物“基薩拉”也是一個重要的批準，應該會成爲一款重磅藥物。溼疹新藥“艾布格利斯”也是如此。

伊萊利的銷售額作爲制藥巨頭，預計在未來五年將以不可思議的速度增長，這爲公司的估值提供了合理依據。該公司的預期市盈率爲32倍，遠高於醫療保健行業的平均16.6倍。然而，考慮到近年來及當前仍在繼續的突破性成果和優秀的財務業績，伊萊利值得溢價。

這只股票並不僅僅因爲最近的Orfoglipron相關新聞而值得購買。投資該公司並長期持有股票的理由還有很多。

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