阿裏巴巴股價因人工智能能力飆升。股票還會繼續漲嗎？

關鍵點

• 阿裏巴巴展示了更強的雲計算增長和電子商務復蘇。
• 快速商業投資侵蝕利潤。
• 盡管最近有所漲，股票仍然顯得便宜。

阿裏巴巴 (NYSE: BABA) 股份在中國科技巨頭顯示出復蘇跡象後上漲。其電子商務和雲計算部門看起來相當強勁。今年該股票已經漲近65%。

讓我們深入了解他們的最新數據，看看這種上升趨勢是否會持續下去。

基於人工智能的增長

雲計算正在引起關注。本季度收入增長了28%，達到約51億美元。人工智能似乎是這裏的魔法成分。人工智能產品的收入翻了一番——這是連續第九個季度。不錯。該細分市場的調整後EBITA也增長了28%，達到$435 百萬。

他們與SAP擴大了合作，讓SAP客戶能夠利用阿裏巴巴的基礎設施。他們還在開發一種用於推理工作負載的新AI芯片。巨大的承諾——在未來三年內大約$53 億美元用於AI技術。真是大手筆。

電子商務仍然是他們的主業，不像 亞馬遜 依靠 AWS 來驅動利潤。阿裏巴巴運營着 Tmall ( 像是亞馬遜市場 ) 和淘寶 ( 有點像 eBay 但沒有拍賣 )。

他們的電子商務部門最近遇到了一些困難。競爭激烈。中國消費者收緊開支。但是他們一直在投入資源來提升GMV，增加軟件費用，以及一個名爲Quanzhantui的AI營銷工具。似乎效果不錯。

本季度的數字看起來不錯——電子商務收入同比增長12%，達到202億美元。第三方業務增長了12%，快速商業增長了15%。但問題是：快速商業投資侵蝕了利潤，部門EBITA下降了19%，至57億美元。不過，他們的高級會員計劃88VIP仍在不斷增長——現在超過5500萬會員。

他們正在全力投入快速商業。一小時送貨上門來自淘寶？這就是目標。月活躍用戶達到3.25億——自四月以來增長了220%。這相當令人印象深刻。他們聲稱快速商業使淘寶每日用戶增加了22%，並提高了平均購買價值。他們甚至將天貓超市轉向這一模式。

國際商業(AIDC)與AliExpress的表現良好——收入增長21%，達到52億美元。幾乎實現收支平衡，目前僅虧損$5 百萬。大幅改善。

整體收入增長3%，達到351億美元(11%，不包括處置)。調整後的EBITA下降12%，至56億美元。每ADS收益下降8%，至2.10美元。

現金流看起來不太好。經營現金流下降35%，至31億美元。由於數據中心支出，自由現金流爲負23億美元。

他們擁有547億美元的現金和短期投資，335億美元的債務。此外，還有523億美元的股本和其他投資。

投資展望

整體數字並不出色。但投資者喜歡電子商務和雲計算的勢頭。阿裏巴巴正將自己定位爲中國的人工智能領導者。他們即將發布的推理AI芯片可能進一步鞏固這一地位。

電子商務似乎正在恢復活力。快速商業投資目前影響利潤，但未來可能會帶來豐厚回報。現在還爲時尚早。國際業務正在逐步實現盈利——這對未來收益是個好兆頭。

估值？2026財年的前瞻市盈率約爲14倍。盡管今年漲，仍然相當便宜。

隨着人工智能能力的不斷提升，電子商務的改善，戰略性快遞業務的投資，以及國際業務逐漸接近盈利，阿裏巴巴目前看起來具有不錯的價值。他們對實力的關注——以漢字"力" (lì)爲象徵——似乎正在引起投資者的共鳴。