臺積電悄悄崛起，值得現在買入嗎？

Question

聽夠了那些AI大牛企業的喧囂嗎？今天我要聊的是一家真正的幕後英雄，一家沒有AI設計芯片，但沒它AI革命根本不可能發生的公司——臺積電。

我一直覺得這家公司太低調了。它不像某些科技公司那樣整天在頭條上刷存在感，但實際上，它才是整個半導體供應鏈中最關鍵的一環。說白了，你設計出再牛的芯片，沒人能高效量產，那也只能是紙上談兵。

臺積電就是幹這行的，而且幹得比其他任何人都好。這也是爲什麼全球最大公司的CEO黃仁勳稱贊它是"人類歷史上最偉大的公司之一"，甚至直白地說"任何想買臺積電股票的人都是非常聰明的"。這可不是隨便的恭維，這是商業世界裏罕見的由衷贊譽。

沒有競爭對手的鑄造霸主

臺積電的地位有多穩？英特爾這麼多年想搞競爭性芯片代工業務，結果還在虧錢，良率問題一直解決不了。三星也好不到哪去，良率同樣不給力。這就是爲什麼谷歌最近把他們的Tensor G5智能手機芯片生產轉移給了臺積電。說實話，現階段臺積電根本沒有真正意義上的競爭對手。

臺積電是唯一一家證明可以可靠地縮小節點尺寸並大規模提供良好良率的代工廠。小節點意味着芯片上可以塞入更多晶體管，讓它們更快更高效。而臺積電在這方面遙遙領先——其7nm或更小節點的芯片佔其營收近四分之三，僅3nm就佔了約四分之一。該公司已經在準備進入2nm，這足以說明它領先有多遠。

當競爭對手掙扎着追趕時，每一個主要的AI芯片設計者除了依靠臺積電別無選擇。這將它置於令人羨慕的位置，因爲它不需要去追逐客戶；客戶會主動來爭搶它的產能。

臺積電的市場地位也帶來了強大的定價能力。據報道，明年它將把價格提高10%。坦白講，它本可以漲得更多。但這家公司確實視自己爲客戶的合作夥伴。

這些年來，臺積電的毛利率穩步提升。去年，毛利率達到了56.1%，比2019年的46.4%大幅增長。雖然隨着在臺灣以外建造新廠和引入新工藝節點會有波動，但總體上這是一個比疫情前更強大的業務。

AI芯片無疑是臺積電未來幾年的主要增長動力。英偉達預測，未來五年內AI基礎設施市場將達到3至4萬億美元。臺積電管理層則預測，到2028年，AI芯片需求的年復合增長率將超過40%。這些數字簡直令人窒息。

但別忘了，AI芯片並不是臺積電唯一的巨大機遇。自動駕駛是另一個需要海量計算能力的領域。如果未來十年無人出租車真的要填滿城市街道，每輛車都需要多個先進芯片才能安全運行。這又是一個臺積電處於核心位置能夠受益的市場。

除了AI和自動駕駛，公司還將從任何需要先進芯片的領域獲益。可能是機器人技術，比如特斯拉的Optimus，或者量子計算。不管技術走向何方，強大芯片的需求只會增加，而這都有利於臺積電。

作爲AI革命的最大受益者之一，臺積電一直是個低調的贏家。上個季度營收同比暴增44%，但目前股票交易價格僅爲2026年分析師預估的21倍市盈率。

黃仁勳可能是對的。現在買入臺積電的人幾年後回顧這個決定，可能會非常慶幸自己這麼做了。

但我也得說一句，買股票還是要看自己需求。每個人情況不同，投資判斷也該不同。臺積電確實是核心技術企業，但它也面臨着地緣政治風險。投資有風險，入市需謹慎。

免責聲明：僅供參考。過往表現並不代表未來業績。